本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗lǜ)算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支(zhī)持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散染料(liào)及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营业务(w黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购后，公司(sī)继续独立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入(rù)和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企业，设(shè)备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务(wù)为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频(pín)前端(duān)芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研(yán)发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信(xìn)频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供(gōng)应(yīng)国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要为移(yí)动(dòng)互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚(xū)拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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