金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在(zài)不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是(shì)似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的(de)味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于(yú睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益于(yú)地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国(guó)际地(dì)缘政治的变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了(le)。据(jù)日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的(de)助推也是(shì)一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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