金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色(sè)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观(guān)经济(jì)衰退预期将会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

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