北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuā16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长n)业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长(zì)身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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