分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为、规(guī)模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金管理人提出了(le)更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追求高收益的投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出(chū)，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金是指因基(jī)金资产规模较大或者投资(zī)者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性(xìng)较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体系(xì)产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基(jī)金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下(xià)列任一条件的，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当在10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会(huì)报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额(é)持有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市(shì)场上共有天弘(hóng)余额宝货币、易方达易理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合(hé)规性，提高产(chǎn)品的(de)透(tòu)明度(dù)和稳定(dìng)性，从而(ér)保护投(tóu)资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升(shēng)资管机(jī)构(gòu)的风险管理能(néng)力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度(dù)集中、对金融(róng)安全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水平的前提下，引导高收(shōu)益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本(běn)源的主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富(fù)管理(lǐ)行业百花(hu随性是什么意思，女人随性是什么意思ā)齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的附(fù)加监管要求，指出基(jī)金管理人(rén)应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的经营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投(tóu)资(zī)研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对(duì)等方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货币市场基金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)基(jī)金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金(jīn)管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员(yuán)、基金(jīn)经理等相关人(rén)员的(de)考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得(dé)直接或者(zhě)间接与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)随性是什么意思，女人随性是什么意思币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格的同一(yī)商业银行(xíng)发(fā)行(xíng)的随性是什么意思，女人随性是什么意思金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确认大额(é)申(shēn)购申请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持(chí)有份额(é)超过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货(huò)币市(shì)场基金的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提(tí)的风险准备金比例(lì)不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币(bì)市场基金规(guī)模(mó)较大、投(tóu)资者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵(qiān)一(yī)发而动全身”的重(zhòng)要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能(néng)会对金融市场的流(liú)动性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的限(xiàn)制，都是(shì)为(wèi)了更(gèng)高流(liú)动性考虑，重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)防范流(liú)动性风(fēng)险的能力将进一(yī)步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类似(shì)的流(liú)动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对(duì)预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也(yě)做(zuò)出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管理人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定(dìng)合理有效的(de)风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预(yù)案(àn)的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资(zī)者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的(de)投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货(huò)币(bì)基金(jīn)规模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需(xū)要注意(yì)选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低(dī)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的(de)投资(zī)者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资者数(shù)量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特(tè)点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金(jīn)的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国信(xìn)证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分(fēn)散化、安全(quán)化(huà)程度将有提升，未来是否在公布(bù)的重点货(huò)币基(jī)金名(míng)录(lù)内，可能(néng)是(shì)投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素(sù)之一。预计全市场货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

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