总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关撒贝宁个人资料简历措施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交撒贝宁个人资料简历(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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