踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu一句一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今(jīn)年(nián)以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的(de)投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构(gòu)为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持(chí)有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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