踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，秋以为期句式特点，秋以为期句式判断公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净秋以为期句式特点，秋以为期句式判断利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来(lái)转(zhuǎn)机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和一季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去(qù)年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的(de)数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家(j秋以为期句式特点，秋以为期句式判断iā)有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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