五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的(de)破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债(zhài)务上限问题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再(zài)度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一(yī)个(gè)人掌握的实(shí)时全球经济数据(jù)可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的(de)本(běn)质是(shì)债(zhài)务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上(shàng)升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿(yì)美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的(匚字旁的字有哪些，区字旁的字de)3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货(huò)的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大(dà)。本(běn)轮(lún)下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不(bù)了(le)，但也(yě)不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的(de)，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一(yī)再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我(wǒ)们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不(bù)来(lái)，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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