金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边(biān)际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮。

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