北(běi)京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(d会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点àng)芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首席(xí)基金(jīn)学(xué)家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司(sī)的价值判断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算术(shù)平均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽约梅(méi)隆银(yín)行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上(shàng)，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还(hái)需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点是主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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