一度(dù)被称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个人(rén)投资者不仅在新发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也超过(guò)了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投(tóu)教工作成效(xiào)显著，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及投资热点轮动加快、主题(tí)和(hé)行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景下，国内资本市场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个(gè)股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周(zhōu)披露(lù)的个(gè)人投(tóu)资者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投(tóu)资者俨(yǎn)然成为新发(fā)权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据(jù)看，2022年个人投(tóu)资(zī)者比例(lì)为(wèi)50.85％，同比下降(jiàng)3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人(rén)投资(zī)者(zhě)占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏瑞指数(shù)投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监(jiān)助理(lǐ)、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋般出现，叠(dié)加(jiā)全(quán)行业指数相关业务同仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为交易(yì)工具的优势，越来越(yuè)被(bèi)普通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从(cóng)而(ér)使个人(rén)股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的(de)现象(xiàng)，国泰基(jī)金(jīn)也(yě)分析，今年以来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖，投资者情绪比较积极，新发(fā)产品募资环境比较好(hǎo)，也越来(lái)越(yuè)受(shòu)到个(gè)人投资者的(de)青睐(lài)。此外，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转化而(ér)来(lái)，这些个人投资者也认识到ETF持有一(yī)篮子(zi)股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来说(shuō)，也能(néng)更好(hǎo)地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较深，更(gèng)倾向于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机构投资(zī)者对于时间成(chéng)本的把控较(jiào)严格，在(zài)看准(zhǔn)投资机会后，更倾向于去申(shēn)购(gòu)老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机(jī)构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在(zài)股票ETF占比也(yě)呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人(rén)持(chí)有比例平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点(diǎn)，超过了机构资金，股票(piào)ETF作(zuò)为“机(jī)构投资者(zhě)风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超(chāo)过了机构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升1.5个百分点(diǎn)；而个人(rén)投(tóu)资者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个(gè)百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者在(zài)行业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一数据(jù)更代表(biǎo)了机构(gòu)投资(zī)者对行业或主(zhǔ)题ETF的(de)认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在(zài)下沉(chén)调研的(de)过(guò)程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大(dà)部分(fēn)投资者都(dōu)会将较为低风险(xiǎn)的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为(wèi)尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配(pèi)置中的一个(gè)重要的(de)台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加(jiā)快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者(zhě)把握比较均衡的(de)投资(zī)机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市(shì)场(chǎng)震荡下行(xíng)，投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市场上行(xíng)时，行业(yè)和主题异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场(chǎng)成交热情的(de)提升(shēng)带来(lái)了A股市(shì)场的大幅发展(zhǎn)，个人投资(zī)者入(rù)市规模激增，而在经历了多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其(qí)是(shì)操(cāo)作难度较(jiào)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm高的2022年之后(hòu)，投(tóu)资者们对于跑赢(yíng)基准的难度有了更(gèng)清晰的认知(zhī)，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方(fāng)面，近(jìn)几(jǐ)年投资热点(diǎn)轮(lún)动较(jiào)快，新(xīn)的投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运作透(tòu)明度较(jiào)高，因而逐步获得(dé)个人投资(zī)者(zhě)的认可。

　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究(jiū)分析(xī)，一是(shì)随着A股市(shì)场愈发(fā)成熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个人投资者对于(yú)β收益的认知(zhī)将(jiāng)越(yuè)来越深入，近几年可以看到(dào)更多投资者(zhě)会基(jī)于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资(zī)主线较为清晰，如(rú)消费(fèi)、新(xīn)能源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追(zhuī)捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比的(de)抬(tái)升，股票(piào)ETF市场的(de)交投活(huó)跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，长期来(lái)看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有利(lì)于股民转为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市(shì)场的稳定性(xìng)。

　　37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化(huà)而(ér)来，个人投(tóu)资(zī)者发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个(gè)股可以(yǐ)更好地平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获(huò)得交(jiāo)易的参与感(gǎn)，于是(shì)更多选(xuǎn)择通(tōng)过(guò)ETF来参与(yǔ)市场。相比个股来(lái)说(shuō)，ETF的风险更分散波动(dòng)也(yě)更小，因此个人(rén)投资(zī)者(zhě)选择ETF而(ér)非股票，长远来看可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人(rén)投(tóu)资者在ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易(yì)频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的影响，这对于我们基金管理人的持续运(yùn)营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会(huì)带(dài)来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm