北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚本初是谁港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ本初是谁)们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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