个(gè)人养老金业务试点落(luò)地(dì)半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养(yǎng)老金开始进入为期一年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城(chéng)市和地区进行(xíng)推进。据人力(lì)资源和社(shè)会保(bǎo)障部数(shù)据显示，截至今年(nián)3月末，个人养(yǎng)老(lǎo)金开(kāi)户数(shù)量达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个(gè)人养老金业务的(de)代销(xiāo)主渠道(dào)之一，证券公司凭(píng)借其与权益产品的紧密联系和(hé)与投资者的深度了(le)解，在养老基金销售方面已有(yǒu)多(duō)方实践。时值个人养老金业务试点推行半年之际，中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)深入(rù)多(duō)家券商，了解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金代销中的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势

　　券商深耕个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)市场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢(yíng)

　　试(shì)点(diǎn)半年以来，个人养老金业务正在获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金(jīn)试点落地，14家券(quàn)商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基(jī)金数(shù)量(liàng)增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容(róng)至18家，平(píng)安证券(quàn)、安信证券及中信(xìn)证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的(de)代销方之一，证券公(gōng)司在个(gè)人养老(lǎo)金业务试(shì)点的铺(pù)开和推(tuī)广中持续发力，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务也成为(wèi)大型券商们财富管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心(xīn)布局(jú)产品及渠道，与基(jī)金(jīn)投顾服务结合，试点券商(shāng)充(chōng)分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产(chǎn)品(pǐn)布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大有可(kě)为(wèi)

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类(lèi)：银行理财、储蓄存(cún)款、养(yǎng)老保险、公募基金。据人(rén)社部个人(rén)养老(lǎo)金产品名(míng)录(lù)显(xiǎn)示，当(dāng)前上线个人(rén)养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类(lèi)产品(pǐn)分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证(zhèng)券公司代(dài)销个(gè)人养老金产(chǎn)品资格受到明(míng)显限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照(zhào)的证(zhèng)券(quàn)公司可销(xiāo)售(shòu)养老保险，大(dà)多数试点券商将视线聚焦于公募基金上(shàng)进行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)顺利获得首批个(gè)人养老金(jīn)基金(jīn)销售资格，完(wán)成全部(bù)40家基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)公(gōng)司共计126只个人养老金基(jī)金产品的上线(xiàn)，基本实现个人养老(lǎo)金公募(mù)基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金业务(wù)负责(zé)人(rén)向中国基金报记者(zhě)介(jiè)绍称，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完(wán)善产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基本实现了养老公(gōng)募基(jī)金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责(zé)人(rén)指(zhǐ)出，从客户服务办理的角度(dù)看，大部分(fēn)客(kè)户更(gèng)愿意在产(chǎn)品货(huò)架丰(fēng)富(fù)的机(jī)构(gòu)办理个人养老(lǎo)金(jīn)业务。因此在(zài)服务(wù)体系的基础架(jià)构上，风格多样、风险收益多元的产品货(huò)架(jià)能够带给(gěi)客户更好的(de)服务办理体(tǐ)验，产品布局的“全(quán)面”是个(gè)人(rén)养老金业务的基础(chǔ)。

　　与此同(tóng)时，从客户投资选(xuǎn)择(zé)的角(jiǎo)度讲，大(dà)部分客(kè)户对于金融产(chǎn)品的特征和策略的认知、对自身投资(zī)能力、投资意愿、投资(zī)目(mù)的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协助客(kè)户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成为服务机构的“核心(xīn)竞争(zhēng)力”。在全面引入个人(rén)养老金可投资的产品类(lèi)型的基(jī)础(chǔ)上，各家(jiā)机构需要深入(rù)、充分(fēn)、严(yán)谨地(dì)研(yán)究每类产(chǎn)品的特性(xìng)；结合存量客(kè)户的个性化画像和客户(hù)特点(diǎn)，为客户提供切实可行的产品(pǐn)评(píng)估体系和养老规(guī)划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对(duì)于个(gè)人投资者(zhě)来说，当前阶(jiē)段认可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道(dào)的多重福(fú)利动员(yuán)，二是个人养老金带来的个(gè)税抵(dǐ)扣优(yōu)惠(huì)。但不可否认的是，虽然开户数量众多(duō)，但缴(jiǎo)存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于(yú)个人(rén)养老金退休后才(cái)能取出，这每年(nián)12000元自然是需要(yào)在(zài)账户内(nèi)充分利用(yòng)长期投资，但如(rú)何投资也令(lìng)不少投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在哪(nǎ)买、怎么(me)买，选择(zé)越多(duō)，困难越多。现有(yǒu)养老产(chǎn)品的选择已令投资(zī)者目(mù)不暇(xiá)接，如何让投资(zī)者选择到适合自己的产品，证券公司(sī)的投顾力量大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥(yōng)有近万(wàn)名(míng)高素(sù)质的投(tóu)资顾问，帮助客(kè)户甄(zhēn)选适(shì)合自身的养老产(chǎn)品，做好(hǎo)养(yǎng)老规(guī)划和资产配(pèi)置，做到客户的‘好(hǎo)医生(shēng)’。”前述负责人称，中信建投采取线上(shàng)线(xiàn)下相结合的方式，注重(zhòng)交(jiāo)流(liú)和体(tǐ)验(yàn)，为客(kè)户提供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在(zài)推(tuī)广(guǎng)个人养老金(jīn)业务时曾介绍(shào)，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基(jī)金评价(jià)标准”，综合(hé)基(jī)金公司治理水平、投(tóu)研(yán)能力、业(yè)绩评价(jià)、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量化(huà)评(píng)价，优选值(zhí)得信赖的养老金(jīn)基金(jīn)；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收(shōu)益性价比”、“聚(jù)焦股息”等特色(sè)养老金(jīn)基金产(chǎn)品清单(dān)，满足养(yǎng)老金客户个(gè)性(xìng)化养老(lǎo)需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企(qǐ)业员(yuán)工

　　不得(dé)不承认的是，虽然证券(quàn)公司(sī)营业网点数量在“金融圈(quān)”内并不(bù)算少(shǎo)，但(dàn)远难以与(yǔ)大型商业银行(xíng)的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布(bù)会上，该(gāi)行高(gāo)管透露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已(yǐ)经(jīng)累计开立个人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万(wàn)户(hù)，位(wèi)列全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商(shāng)愿意公布投资者通过其(qí)渠道开通个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家(jiā)社会保险(xiǎn)公共(gòng)服(fú)务(wù)平台上(shàng)仅可查询(xún)商业(yè)银行(xíng)个人(rén)养老(lǎo)金业务开办情况。其(qí)中显示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了(le)资金账(zhàng)户和储蓄(xù)交易业(yè)务，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险交易业务和理(lǐ)财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和(hé)渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注意到(dào)，多(duō)家券商(shāng)在推广个人养老(lǎo)金业务时，将“一站式”服务(wù)作(zuò)为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安此(cǐ)前表示，其个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务从引(yǐn)导客户形成(chéng)科学养老理(lǐ)财观(guān)念的长(zhǎng)远视角出发(fā)，为(wèi)客户提供从(cóng)产品(pǐn)策略、到产品优选、再到(dào)组合配置的全(quán)周期专业资配服务和一站式的产品选择。中信证券亦(yì)推出个人养老金投资一站式解决方(fāng)案“信养计划(huà)”，为客户提供含账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于(yú)一体(tǐ)的个人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者(zhě)外(wài)，“走出去(qù)”也是部分券(quàn)商开拓(tuò)个人养老金(jīn)业务的解决方案。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记者(zhě)介绍，东方(fāng)证券基于对个人养老金(jīn)目标客(kè)群的(de)深入研(yán)究，将开发大中型企业作为个人养老金客户拓展(zhǎn)的重(zhòng)点方向，制定了“上(shàng)海(hǎi)深度、全国(guó)广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券(quàn)协同系统内(nèi)成员(yuán)公司开展(zhǎn)走进(jìn)企业推(tuī)广个人养老金活(huó)动，为(wèi)企业单位员工提供个人养(yǎng)老(lǎo)金上(shàng)门服(fú)务，免去客户前往营(yíng人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10)业(yè)厅办理业务路(lù)上花费的时间，提高(gāo)服务(wù)效(xiào)率，节约客户时(shí)间。展(zhǎn)业初期(qī)组织(zhī)了超过100场的个人养老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老(lǎo)金制度试点(diǎn)半年(nián)

　　持有(yǒu)体验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报(bào)记者曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务“开闸(zhá)”，多家获资(zī)质的机构(gòu)正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿(lù)个(gè)人养(yǎng)老金市场。如今，个人(rén)养(yǎng)老金制度实施(shī)已有半年，相(xiāng)关产品的收(shōu)益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养(yǎng)老诉(sù)求等问题，持续(xù)成为市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认(rèn)购(gòu)的产品又是为了(le)满(mǎn)足养老(lǎo)需求，投资(zī)者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个(gè)人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已(yǐ)然成为券商财富管理转型的核心方(fāng)向(xiàng)之一。通过不断(duàn)完善客户服(fú)务体(tǐ)系，满足(zú)客户多层(céng)次金融需求，促进财(cái)富管理业务高(gāo)质量发展，券商在(zài)业务内(nèi)涵上正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人士(shì)表示(shì)，在(zài)客(kè)户分类(lèi)服(fú)务(wù)方面，会根(gēn)据(jù)国家政(zhèng)策选择社(shè)保关系(xì)在先行城市（地区）、能(néng)享受税优且(qiě)对税(shuì)优(yōu)敏感、对(duì)理财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段的重点服务(wù)，对其他(tā)客户(hù)会随(suí)着试点扩大(dà)和(hé)客户(hù)画像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海(hǎi)宁表示，证券公司可重点关注企事业单位(wèi)员工，特别(bié)是(shì)大中型城市(shì)具(jù)有一(yī)定(dìng)经营(yíng)规(guī)模的企(qǐ)业员工，他们(men)能够享受个税抵(dǐ)扣的优势(shì)，具(jù)备一定投资意识和财务(wù)认知(zhī)；这(zhè)类人(rén)群对(duì)未来退(tuì)休有一定的(de)规划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于(yú)个人养老金是一个增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在客群(qún)可以全(quán)市(shì)场覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司可以通(tōng)过投(tóu)研优势(shì)和专业投顾队伍，创造更多养(yǎng)老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结合稳(wěn)健(jiàn)、平(píng)衡、积极等不同(tóng)风险类型的养老基(jī)金，帮助客户建立(lì)个(gè)人养老金投资计划。此外，证券公司可(kě)以通(tōng)过加强(qiáng)顾问(wèn)服务(wù)，帮(bāng)助客户有效应对投资组合净值的(de)波(bō)动，引导客(kè)户持(chí)续参与(yǔ)养老金投资(zī)，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关业务负责人(rén)表示，会针(zhēn)对不同风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老(lǎo)策略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人(rén)养(yǎng)老金，为(wèi)居民（无需开(kāi)户）提供符合(hé)监管(guǎn)部门要求(qiú)的金(jīn)融机构和金融(róng)产品(pǐn)清单、通(tōng)俗(sú)易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养(yǎng)老讲堂等(děng)信息和(hé)交易(yì)服务；对(duì)1.2万之外的(de)资金，提供更(gèng)丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务(wù)，包括养老(lǎo)计算(suàn)器、个性化的(de)补充(chōng)养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新(xīn)方面(miàn)，徐海宁(níng)认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光，打造增量(liàng)市(shì)场，承担起构建养老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育(yù)和陪伴，提高客户对个人养老金的(de)认知。走进(jìn)企事业(yè)单位(wèi)，通(tōng)过上门服务的方式(shì)触(chù)达企业(yè)和客(kè)户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活(huó)动，帮(bāng)助客户了解(jiě)个人养老(lǎo)金的重要(yào)性(xìng)、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规划，激发(fā)客(kè)户(hù)对个(gè)人(rén)养老金产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方面(miàn)，建(jiàn)立内(nèi)容丰富(fù)的一站式个人养老金专区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查(chá)询等(děng)基础功能，提供丰(fēng)富(fù)的养老资讯和实用养老工具（如节税计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技(jì)应用(yòng)方面，引入(rù)智能(néng)科技(jì)和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能力(lì)、资产状况和目标退休(xiū)年限，定(dìng)制(zhì)化(huà)推荐养老(lǎo)金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地实现养老(lǎo)投资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人则表示(shì)，可以(yǐ)通过(guò)“人+科技”，在大数据(jù)智(zhì)能客(kè)户分(fēn)析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的客户达成“千人(rén)千面”的个性(xìng)化(huà)服务(wù)，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结(jié)合(hé)）是后面的(de)“0”，二者(zhě)有机结(jié)合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供专业(yè)的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成收(shōu)益告负(fù)

　　客户体验(yàn)成(chéng)产品(pǐn)胜负手

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能(néng)不(bù)能满(mǎn)足真正(zhèng)的养老(lǎo)诉求？这些问题都是(shì)投资(zī)者的重要关(guān)注(zhù)点(diǎn)。

　　记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，目(mù)前养老目标基金(jīn)的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数(shù)据显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募养老基金产品，近七成收益(yì)告负。其中(zhōng)，业(yè)绩(jì)垫底的一只(zhǐ)个人养(yǎng)老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来(lái)回报(bào)为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华(huá)夏等(děng)旗下超10只养老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求，投(tóu)资者(zhě)更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做(zuò)到(dào)从中(zhōng)长期(qī)保值增值同时又让客(kè)户体验良好是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力(lì)争为客(kè)户保值增值，否则(zé)将违背(bèi)客户通过投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养(yǎng)老金可投资的(de)4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资产增值；但同时，每(měi)个(gè)类别很难做到在保(bǎo)证其(qí)特(tè)点达(dá)到的(de)同(tóng)时又(yòu)规避掉该类产品的(de)风险或(huò)缺陷。“从(cóng)不同客群情(qíng)况来(lái)看(kàn)，低(dī)波低回撤对于离(lí)退休时点较(jiào)近的投资(zī)者比(bǐ)较(jiào)合适(shì)，性价(jià)比(bǐ)高的中(zhōng)波动(dòng)中(zhōng)回撤、高(gāo)波动高回撤(chè)特(tè)征产品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长周期(qī)看(kàn)也能满足客户养(yǎng)老类资金的保值增值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的(de)，前(qián)提是有一套(tào)完整、自(zì)洽、适用、有(yǒu)效且动态适配(pèi)的产(chǎn)品评价体(tǐ)系，通过该体系的(de)评价，能较为清晰地区(qū)分出产(chǎn)品(pǐn)的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能(néng)公平(píng)、公正(zhèng)地对同类(lèi)或者同策略(lüè)产品进行(xíng)综合评判。如此，才能(néng)真正将(jiāng)好的产品、合适的产品推荐给合(hé)适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目(mù)标风险型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以根据自(zì)身投资目(mù)标和风险承受能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险偏好的客(kè)户可选择目(mù)标(biāo)日期型中(zhōng)的稳(wěn)健类产品，通(tōng)过严格控制(zhì)股票资产仓(cāng)位降低(dī)产品波动，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国城镇职工(gōng)养(yǎng)老金替代率(lǜ)尚有不足，根据国(guó)际(jì)经验，如果退(tuì)休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可(kě)维持退休(xiū)前的生(shēng)活水平，养老金投资的增值功(gōng)能(néng)也(yě)是(shì)一(yī)个重要考(kǎo)量(liàng)。由(yóu)于个人养老金取用(yòng)需要(yào)达到年龄等条件，投资资金具有长期性，可以达到几十年(nián)，能够承受一(yī)定的短期波动，对(duì)于追求长期(qī)投资收益(yì)的客户，可(kě)以配(pèi)置一定(dìng)高比例资(zī)金在权益(yì)型资(zī)产上，实现养老投资的保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)相关业务负责人(rén)也认(rèn)为，个人养老金(jīn)产品具有一定的普(pǔ)惠金融属(shǔ)性，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值增(zēng)值的养(yǎng)老需求。站在资产(chǎn)角度(dù)，想(xiǎng)要(yào)实现长期资金的稳健投资回报，资产配置不可或缺。通过(guò)投资不同品种、不(bù)同收益特征、低相关性的(de)金(jīn)融资(zī)产(chǎn)，有助于(yú)实现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散、降低总体(tǐ)波动，从而(ér)更(gèng)好地(dì)满足(zú)投资者的(de)养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推动个(gè)人养老金业务(wù)高质量发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养(yǎng)老金业务积极发展的同时(shí)，与渠道(dào)网点(diǎn)和(hé)客户众多的银行等机构(gòu)相比，券(quàn)商如何突破(pò)自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以(yǐ)说(shuō)是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责人(rén)表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参与到(dào)为客户(hù)提供个人养(yǎng)老基金服务(wù)，几类机构优势互补，严(yán)格意(yì)义上说是竞合而(ér)非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者(zhě)每(měi)家机构(gòu)可以根据自己的资(zī)源禀赋，充分发(fā)挥(huī)自身优(yōu)势(shì)，服务(wù)好有养(yǎng)老投资(zī)需求的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以下三(sān)方面诉求(qiú)：一是增强(qiáng)基础设施建设，能(néng)在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增加产品销售范(fàn)围，在(zài)养老品类(lèi)上更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增加(jiā)可为客户(hù)提(tí)供(gōng)的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养老理财）；三是明(míng)确养老规划业务合规性，为不同的客户提供基于(yú)客户需求和(hé)画像的养(yǎng)老规划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关业(yè)务负责人提出(chū)，当前(qián)的政策要(yào)求(qiú)下，客户如果想在券(quàn)商端参与个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)，需要分别(bié)在(zài)银行端、个税(shuì)端进行(xíng)一(yī)系列(liè)前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投资(zī)者来讲(jiǎng)，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代(dài)销个人养老金产品的管理要(yào)求，券商暂时无(wú)法上线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可供投资者选择的(de)产品种类较为(wèi)单一，难以进一步为投资(zī)者提供更丰(fēng)富的(de)个人养老(lǎo)金配置方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一步简化(huà)投(tóu)资者的办理流程，提升(shēng)客户体验；给予券商在(zài)多样化个人养老金品(pǐn)种的引入和研发上的政(zhèng)策支持，丰富客户多(duō)元化的投(tóu)资(zī)选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券(quàn)商发力(lì)个人养(yǎng)老第二曲(qū)线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己的退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问之下才发现，是(shì)因为去年底开通了(le)个人养老金业务，并(bìng)入了金。这一消息(xī)大大刺激了不少本来不想开(kāi)户的(de)年轻人(rén)。

　　根据人社部披露的数(shù)据，截至(zhì)今年3月底，个人(rén)养老金参(cān)加人数达(dá)3324万人。与3月(yuè)初(chū)的(de)2817万人(rén)相比，短短的一个月(yuè)的时间里(lǐ)，增加了(le)500万户，开户速(sù)度明显提(tí)升。

　　虽(suī)然开户数(shù)快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会执(zhí)行副会(huì)长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金账户的三千多(duō)万(wàn)人中(zhōng)，仅900多(duō)万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金(jīn)产(chǎn)品的收(shōu)益(yì)率远低于预期，是大多人不(bù)愿意入金的主(zhǔ)要(yào)原因。而(ér)选(xuǎn)择开户(hù)的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了(le)不少(shǎo)吸引客(kè)户开(kāi)户的(de)优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负责人认为，这是一个(gè)专业活，既需要了解客户的(de)经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人(rén)员(yuán)及(jí)其所在(zài)机构有比较专业且综(zōng)合(hé)的服(fú)务能力。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，还(hái)需要(yào)结合其(qí)他商业产品等(děng)综合考虑；大多数产(chǎn)品流(liú)动性差，难以预(yù)防(fáng)到(dào)退休前的应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半(bàn)年来，个人养老(lǎo)金(jīn)产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资冷”的现(xiàn)象没有随之发(fā)生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办的(de)2023清华五道(dào)口全球金融(róng)论(lùn)坛上表示，目前个人养(yǎng)老金试(shì)点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建(jiàn)立账户(hù)人数占(zhàn)基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参保(bǎo)人(rén)数比例(lì)低、已缴费人数占建立账户人数比例低；产(chǎn)品供应(yīng)不均(jūn)衡、选购(gòu)渠道不(bù)畅、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应不均衡(héng)的问题，国家金融监(jiān)督管理总局出(chū)手，率先增加养老保险产品的供(gōng)给。近日，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局已向业内就关于促进专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险发展有关事项征(zhēng)求意见。根据(jù)征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保险拟由试点业务转为常(cháng)态(tài)化业务。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着专属商(shāng)业养(yǎng)老保险转为(wèi)常(cháng)态化业务(wù)，参与该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对(duì)接个人养老金(jīn)制度的主要(yào)保险产(chǎn)品(pǐn)，这意味着个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险采取“保证(zhèng)+浮(fú)动(dòng)”的收(shōu)益模式，提供稳健(jiàn)型(xíng)、进(jìn)取型两种(zhǒng)风(fēng)格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公司(sī)披(pī)露的专属商(shāng)业养老保(bǎo)险产品2022年(nián)结算利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍(biàn)高(gāo)于现(xiàn)有(yǒu)的(de)个(gè)人养老保险的收益率。

　　在增加产(chǎn)品供给(gěi)的同(tóng)时(shí)，多家金融机构呼吁从(cóng)产品设计端解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突(tū)出的特点，包括为退休人群提供稳定(dìng)安(ān)全有保障且抗通胀的收入补充来(lái)源、对(duì)冲(chōng)长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失能养护和医疗(liáo)应急资产(chǎn)、为退休人群(qún)规划遗产、将养老(lǎo)投资与养老保(bǎo)障/养老生(shēng)活无(wú)缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融(róng)产品的设计(jì)初心(xīn)，必须切实从(cóng)客户(hù)需求出发(fā)；养(yǎng)老金融(róng)产(chǎn)品的(de)设计理(lǐ)念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移(yí)上述“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的设计成果，应该(gāi)更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好(hǎo)专(zhuān)业的金融工(gōng)具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能(néng)否(fǒu)设计出充(chōng)分(fēn)利(lì)用(yòng)资本(běn)市(shì)场具(jù)有良好增值能力资产的养老产品(pǐn)取决于发行(xíng)人（或管理人）的产品(pǐn)设计能(néng)力和资(zī)产管理能力。“证券公司(sī)作为财富管理服(fú)务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发行人（或管(guǎn)理人）合(hé)作(zuò)，根据客户需(xū)求设计出(chū)在养老功能方面(miàn)更有竞争力的(de)产品(pǐn)”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体(tǐ)的产品设计(jì)之中。其个人养老(lǎo)业务(wù)负责人建(jiàn)议，参考部分发达国家的(de)经验，未(wèi)来除(chú)了股、债配置，或在未(wèi)来可(kě)以考虑增加底(dǐ)层可投(tóu)标的类型(xíng)，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪(xuě)球(qiú)等另(lìng)类资产，丰富投资者(zhě)的(de)可选标的(de)，更好地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避免(miǎn)“开(kāi)空(kōng)账”。也(yě)就是说，参与(yǔ)者可(kě)以直接在(zài)开(kāi)户的时候做投资选择(zé)。这样在(zài)开户的时候就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性问(wèn)题(tí)，长城人(rén)寿保险(xiǎn)股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)总经理王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以(yǐ)通过“保(bǎo)单质押(yā)贷(dài)款”等多种金融工(gōng)具(jù)来解决客户对短期(qī)资金的需求。

　　券商发力(lì)个人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万难以满(mǎn)足个(gè)人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，多家券商还发力个人养老金账户(hù)以外的个(gè)人(rén)补充养(yǎng)老金融方(fāng)案，例如(rú)银河证券(quàn)的“安养计(jì)划(huà)plus”、中信(xìn)证券的(de)“信(xìn)养计划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产品(pǐn)中心副总经理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前(qián)，银河证(zhèng)券已根据在职群体养老规(guī)划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退(tuì)休人群(qún)养老需(xū)求的(de)流动性(xìng)、安全性、稳健性等特(tè)点，设计(jì)出多层次、多元化、个(gè)性(xìng)化的养(yǎng)老配置方案，积极履行(xíng)养老(lǎo)保障(zhàng)社会责任，力争(zhēng)为(wèi)居民提供(gōng)持续卓越的养老规划与满足不同养老需(xū)求的(de)资产配(pèi)置服务(wù)。

　　中信证券的“信养计(jì)划(huà)”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更(gèng)丰富(fù)的养老型年金、增(zēng)额终身寿等不(bù)同品类产品，覆(fù)盖养老收益性(xìng)资(zī)产和保障性资(zī)产，满足客(kè)户(hù)多样化、多层级的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三(sān)大支柱养(yǎng)老金业务中的(de)企(qǐ)业年金业(yè)务(wù)，银(yín)河(hé)证券还上线了(le)自研(yán)的年(nián)金综合评价(jià)系(xì)统。该(gāi)系统可以通(tōng)过客户提供的(de)“脱(tuō)敏”后年金组(zǔ)合净值与持股比(bǐ)例等数据，结(jié)合公募基金、股市债市数据，展(zhǎn)示客户委托年(nián)金组合的评价结(jié)果。此外，也可以利用年金机制间接服务(wù)背后的企业(yè)员(yuán)工(gōng)和机构事业单(dān)位职工。

　　截至目前，银河证券基(jī)金研究中心已为部分(fēn)省(shěng)市提(tí)供职业年金的组合评价与管理咨询(xún)服务，也计(jì)划结合机构(gòu)条线业(yè)务规划为央(yāng)企与国企提供企业(yè)年金组(zǔ)合评价等(děng)综(zōng)合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎(lí)明(míng)告诉记者，公司自主开(kāi)发建设(shè)部署的年金综合评价系(xì)统及(jí)研究咨(zī)询服(fú)务，具(jù)有养(yǎng)老属(shǔ)性的综合金(jīn)融服(fú)务(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10wù)体系(xì)均(jūn)是公(gōng)司积极响(xiǎng)应国(guó)家养老发展战略而(ér)推出的新服务，体(tǐ)现了在第二(èr)、三支柱上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金业务，目前公司已初(chū)步建(jiàn)立了个人养老金及个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务体(tǐ)系，充分利用金(jīn)融(róng)产品代理销售牌(pái)照(zhào)和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加(jiā)有温度、有(yǒu)态度(dù)的个(gè)人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人(rén)在(zài)我们介绍之前都已有所了(le)解，感觉(jué)这项制度的普(pǔ)及度和客(kè)户认(rèn)识程(chéng)度在不断提(tí)升。”某(mǒu)大(dà)型银(yín)行(xíng)的客户经(jīng)理林漪（化(huà)名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人只是开了账户并没有存钱(qián)，或存了钱没有开始投资(zī)，主要因(yīn)为不知道(dào)如何选择(zé)产品(pǐn)或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还(hái)告诉记者(zhě)，“这种情况下我们就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资料(liào)向客户进行(xíng)详细介绍(shào)和对比(bǐ)分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老(lǎo)金制度正(zhèng)式落地，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛等36个(gè)先(xiān)行城市（地区）启动实施。距离个人(rén)养老金(jīn)制度落地已经(jīng)过去半年，民众(zhòng)接受度(dù)和业务进展情况如(rú)何？从业(yè)人员在具体(tǐ)实操过程中又遇到了哪些(xiē)困难(nán)？不同年龄段(duàn)的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上海(hǎi)地区几家银行网点和券商营业部(bù)，了解(jiě)个人养(yǎng)老金(jīn)制度近半(bàn)年(nián)的落地情况(kuàng)。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年人更在(zài)意退休后多一(yī)份保障(zhàng)

　　根据人社部和(hé)国(guó)家(jiā)社会保险(xiǎn)公(gōng)共服(fú)务平台数据(jù)可知，个人养老金制(zhì)度(dù)经过半(bàn)年时间(jiān)的发展，在产品种类、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记者(zhě)：“很(hěn)多(duō)客户(hù)都对(duì)个人养老金业务热(rè)情高(gāo)涨，有直接(jiē)到营业(yè)部咨(zī)询的，还有很多(duō)是打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观(guān)察到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普遍对个(gè)人(rén)养老金业务的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员工、学校教师(shī)、退伍(wǔ)军人等(děng)通过企业和(hé)单位(wèi)组(zǔ)织来了解、参与(yǔ)个人养老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄(líng)段、均已购买个人养老(lǎo)金产品的朋(péng)友后发现，两(liǎng)人所关注(zhù)的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每年都将(jiāng)收入的一(yī)部分拿来强制(zhì)储蓄(xù)，有了个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度后(hòu)，就分一(yī)部分在(zài)个人(rén)养老金(jīn)账户中(zhōng)，这部分强(qiáng)制(zhì)储蓄(xù)的(de)钱即(jí)使存长期也(yě)不会影响她未(wèi)来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个(gè)人养(yǎng)老金账户是(shì)在基(jī)本养老保险(xiǎn)之外多一(yī)份积累。

　　而另一位工(gōng)作不(bù)久的(de)“90后”表示(shì)，他现阶段(duàn)最(zuì)在(zài)意(yì)的就是买(mǎi)个人养(yǎng)老金(jīn)可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑(lǜ)到退(tuì)休后的生(shēng)活质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁也(yě)向(xiàng)记者坦言，他们(men)在日常介绍个(gè)人(rén)养老金业务的过(guò)程中(zhōng)确(què)实会考(kǎo)虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久的(de)年轻人着(zhe)重介(jiè)绍“退休(xiū)后多一份保障”推(tuī)广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而(ér)，在个人养老金业务取(qǔ)得进展的同(tóng)时，还有不(bù)少已经了解(jiě)个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的民众仍在(zài)“观望”。从现有(yǒu)数据可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人(rén)开通了个人养老金账户，但(dàn)完成资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的(de)开展(zhǎn)中感受到(dào)，一(yī)些(xiē)客户开了(le)户但没存(cún)储的(de)主要顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心之后如(rú)果要大(dà)笔用(yòng)钱时会很(hěn)“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在个(gè)人养老(lǎo)金产品并非专(zhuān)门(mén)设(shè)计(jì)且收益优势不(bù)明(míng)显(xiǎn)，目(mù)前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金可以(yǐ)购买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产(chǎn)品、养老目(mù)标基金(jīn)四(sì)类产品(pǐn)，即使不通过个人(rén)养老(lǎo)金账户也可以直(zhí)接买，且(qiě)收益差距不(bù)大。

　　黄宁则(zé)从券(quàn)商(shāng)从业人员的角度谈到了推广(guǎng)个人(rén)养老金业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人养老(lǎo)金只支持代销公募基金(jīn)，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行理财(cái)、商业养老保险，有些客(kè)户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产(chǎn)品，纯公募基金(jīn)难以(yǐ)达到(dào)资产配置(zhì)的需求。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人(rén)向记者直言，对(duì)于(yú)离退休还较遥远的群(qún)体来(lái)说(shuō)，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要考(kǎo)虑，但眼下的(de)生活和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10