芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必(bì)来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季度(dù)复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司

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