看看(kàn)周末有哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价(jià)格跳水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄(é)河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内(nèi)经济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢(huī)复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提(tí)高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期(qī)去库继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油(yóu双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义)供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油(yóu)的供(gōng)应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅去库，现(xià双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义n)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油(yóu)消(xiāo)费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格(gé)会跟随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预(yù)计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周将会继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压(yā)榨(zhà)量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸(mào)易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面从目(mù)前的低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身的(de)供(gōng)应压(yā)力进行了一(yī)波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和(hé)需(xū)求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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