5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商卅是什么意思，卅是什么意思,读音品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获(huò)得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的(de)大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的(de)相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二(èr)级市(shì)场估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面(miàn)放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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