金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chā千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗o)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越(yuè)来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站台(tái)的(de)情(qíng)况下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和(hé)政(zhè千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗ng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后(hòu)会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因素综(zōng)合影响(xiǎng)下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议。

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