美国债务违约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付(fù)的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guā秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗x;'>秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗n)的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局(jú)在(zài)大限前(qián)得(dé)不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一(yī)次(cì)债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国(guó)主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次(cì)债限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约(yuē)的(de)可(kě)能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄(huáng)金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求(qiú)的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和(hé)美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如(rú)果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期限非常短的(de)国库券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧(jù)了国库券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的(de)国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接(jiē)近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备货(huò)币的(de)地位将面临风险。

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