近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这一(yī)由(yóu)不(bù)恰(qià)当(dāng)言论引发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断(d10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米uàn)破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本(běn)8轮(lún)融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的(de)火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发现，笑果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网(wǎng)络(luò)、普思(sī)资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文(wén)化走向扩张的(de)关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化(huà)对(duì)外投资(zī)的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已(yǐ)经(jīng)注销(xiāo)。如(rú)今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的(de)笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑(xiào)果文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国(guó)内处于(yú)快速发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》在年轻人(rén)圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观(guān)众一边大笑一边(biān)反思的(de)感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和(hé)解放军形象等(děng)严(yán)肃话(huà)题，确实不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行(xíng)非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文(wén)化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文(wén)化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频(pín)节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分(fēn)之(zhī)四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的(de)发(fā)展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历程要(yào)短得(dé)多也快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据(jù)收视(shì)榜(bǎng)与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗(qí)下(xià)的思维造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资的(de)笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一两(liǎng)轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时(shí)，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析(xī)与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米lí)了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本(běn)市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其(qí)核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大(dà)的(de)不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的(de)不(bù)确定性(xìng)、观众审美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业(yè)未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆(bào)款，激活创作，带动整个(gè)行(xíng)业的上线，这(zhè)才是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱(tuō)口秀本(běn)身是靠(kào)故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行(xíng)业的(de)“故事(shì)”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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