投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōn狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别g)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资(zī)机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业(yè)模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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