五一长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续(xù)减值，高(gāo)息(xī)又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年(nián)均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函(hán)众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高级(jí)议员(yuán)，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤 #ff0000; line-height: 24px;'>体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违约就只是(shì)时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数(shù)据可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危机(jī)一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大(dà)幅回落(luò)，反(fǎn)弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历(lì)史性的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们(men)已经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计(jì)3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商(shāng)品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局(jú)不是(shì)说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在(zài)希(xī)望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个(gè)错过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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