本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈(chéng)现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源世界上女性最开放的是哪个国家于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调(diào)整后(hòu)压力(lì)得到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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