全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在(zài)今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别le)折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的(de)政策制定者支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做出决策。

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