为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成立(lì)，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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