自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期增狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字速(sù)保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍(réng)处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的(de)表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量(liàng)价(jià)持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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