5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开(kāi)市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华财(1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间cái)经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定(dìng)的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司(sī)无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财(cái)经此前披露的(de)招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构(gòu)等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与政府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要(yào)是联(lián)营企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间间占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披(pī)露(lù)具(jù)体的(de)交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的(de)具体权(quán)利义(yì)务(wù)以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次(cì)交易(yì)尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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