北(běi)交所(suǒ)开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(d晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注(zhù)度(dù)可(kě)能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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