近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一(yī)个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的(de电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊、招(zhāo)商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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