5月12日晚(wǎn)间，根据美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日(rì)的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民(mín)币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的(de)买方(fāng)机(jī)构(gòu)之一(yī)，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了(le)市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少ong>千亿私(sī)募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持仓规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上市公司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标的(de)在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出标的(de)包(bāo)括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多(duō)、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递、英(yīng)伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度(dù)对(duì)比(bǐ)，景林(lín)资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三(sān)个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从(cóng)股价(jià)表现(xiàn)看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然(rán)而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空降前十大重仓股(gǔ)第七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资(zī)产在美股(gǔ)的(de)操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好未来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无(wú)太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓(huǎn)，对于(yú)存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个(gè)别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的(de)留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商(shāng)业务(wù)等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公(gōng)司(sī)的利润和现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下(xià)有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的(de)财报(bào)中，我们(men)看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)对(duì)于教育领域(yù)也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似(shì)乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大(dà)举买入近156万股好(hǎo)未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特(tè)估(gū)仅热闹(nào)了一(yī)两天，随后便开始持续下(xià)跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市(shì)场(chǎng)的急剧(jù)降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期(qī)贷款继(jì)续保持(chí)同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上，并不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零利率了(le)，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这可(kě)能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和(hé)中(zhōng)特(tè)估，今(jīn)年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制应要(yào)有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有(yǒu)苦难言(yán).......

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