分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行(xíng)规(guī)定》将提高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益(yì)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模较(jiào)大或者投资(zī)者人(rén)数较多、与其他金融(róng)机构或(huò)者金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)关联性较强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系产生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的(de)，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作(zuò)日内(nèi)主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值(zhí)连续20个交易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币(bì)A三只基金规模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元(yuán)或者(zhě)投资者数量大已婚女性英文称呼，女性英文称呼(dà)于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基(jī)金，监管要求更(gèng)加严(yán)格，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗(kàng)风险能力，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更加(jiā)注重风险管理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都是为了提(tí)升资管机构(gòu)的风险管理能力(lì)，实(shí)现风险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集(jí)中、对(duì)金融安(ān)全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚(gāng)兑(duì)，高(gāo)安全产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合(hé)理水平(píng)。随着(zhe)资管新(xīn)规的(de)逐步落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加监管要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要(yào)货(huò)币市场基金的附(fù)加监管要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的(de)经营和(hé)投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币市场(chǎng)基金管(guǎn)理规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面，基金管(guǎn)理人的(de)高级管理人员(yuán)、基(jī)金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励(lì)等不得直接(jiē)或者间(jiān)接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持(chí)有一(yī)家公司发行的证(zhèng)券市值(zhí)不得超过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的(de)同(tóng)一(yī)商业银(yín)行(xíng)发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模(mó)合计不得超过(guò)基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得(dé)超过90天；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合的(de)杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易(yì)行为管理方面，《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大(dà)额申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申(shēn)请后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管(guǎn)人每(měi)月从重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模(mó)较大、投(tóu)资者数(shù)量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时(shí)，可能会对(duì)金融市(shì)已婚女性英文称呼，女性英文称呼场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金(jīn)防(fáng)范流动(dòng)性风险(xiǎn)的(de)能力(lì)将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年(nián)部(bù)分货币市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的(de)风险防(fáng)控(kòng)和监(jiān)督(dū)管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评(píng)估重要货币市场(chǎng)基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会(huì)同(tóng)相关(guān)市场主体共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效的(de)风(fēng)险应对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会(huì)牵(qiān)头相(xiāng)关部门(mén)成立风险处(chù)置小组，督(dū)促基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体依据(jù)风险应对预案(àn)等对重要货(huò)币市场基金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规(guī)定》的实(shí)施对于(yú)投资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资(zī)者(zhě)造成一定影响，例如(rú)可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能会导致(zhì)一些货币基(jī)金规模较小的产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需(xū)要注意(yì)选择合(hé)适(shì)的(de)产品。已婚女性英文称呼，女性英文称呼ong>

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其(qí)他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较大的(de)货币规模基金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场基金的(de)资产安全要(yào)求，有利(lì)于(yú)保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基(jī)金的规(guī)范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在公(gōng)布的重(zhòng)点货币基(jī)金名(míng)录内，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。