本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的(de)流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得(dé)他们(men)选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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