在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(w长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处ǒ)们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报(bào)告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货(huò)金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处eight: 24px;'>长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存(cún)的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游(yóu)招标、立(lì)项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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