财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基金2023年一季报披露完成，多(duō)位(wèi)知名基金经理大幅调(diào)仓换(huàn)股的(de)动向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视、美的集(jí)团、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中国移动、腾(téng)讯控股、赛(sài)腾股份、星环科技(jì)-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山办公、寒(hán)武纪(jì)-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人(rén)工智能(néng)大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如(rú)曾经(jīng)的(de)公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人(rén)工(gōng)智能的盛典。面(miàn)对(duì)火(huǒ)出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所动(dòng)继续(xù)坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换(huàn)股，可见越来越多的(de)基金经理选择了前者(zhě)。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买(mǎi)AI可能(néng)是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的(de)生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医(yī)疗的葛兰在内(nèi)，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法混合一季度(dù)大(dà)手(shǒu)笔新进中(zhōng)芯国际、上(shàng)海电(diàn)影(yǐng)，其(qí)中前(qián)者加(jiā)仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的(de)另一只中欧研究精选混合一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起点混合一季度(dù)新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价上述调仓(cāng)换股中也能看(kàn)出葛兰(lán)的人(rén)工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而(ér)知全豹(bào)，葛兰(lán)的操作只是(shì)公(gōng)募基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)加(jiā)仓AI的一(yī)个(gè)缩影。从各位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季(jì)报中也提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场关注，并(bìng)很快扩散到(dào)国内产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业(yè)受(shòu)到各方资金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥(yáo)领(lǐng)先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见(jiàn)一年持有则(zé)加(jiā)仓了立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个(gè)股；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治(zhì)宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子板块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前(qián)招商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行(xíng)业配置(zhì)比例一个(gè)很重(zhòng)要的(de)临界(jiè)值，往往预示(shì)着某个板块(kuài)进入过(guò)热阶(jiē)段(duàn)。截至(zhì)2023年一季度(dù)末，主动偏(piān)股公募(mù)基(jī)金对(duì)TMT配比明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全(quán)距离。从这点看(kàn)，基金经(jīng)理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)并(bìng)未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍(réng)坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状元刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露(lù)的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年(nián)的冠(guān)军基金广(guǎng)发双(shuāng)擎(qíng)升级，从其(qí)十大重(zhòng)仓股来看，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属(shǔ)于(yú)新能源(yuán)概(gài)念股。除(chú)此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光(guāng)能(néng)、荣盛(shèng)石化等(děng)个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们(men)对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累(lèi)的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历(lì)史低位(wèi)，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被(bèi)充分认知和体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值混合前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三(sān)安光(guāng)电、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年(nián)底该基(jī)金增(zēng)持了宁(níng)德(dé)时代、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合(hé)也加仓了新能(néng)源，如晶(jīng)科(kē)能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过大(dà)半年的消化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股价(jià)位置下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素已(yǐ)经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海风的(de)一些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在(zài)某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经理章恒在(zài)接(jiē)受财联社记者采访(fǎng)时(shí)提(tí)到(dào)，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板块(kuài)，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他(tā)选择会(huì)在(zài)全市(shì)场做行业(yè)轮动，在(zài)操作(zuò)上绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看(kàn)好(hǎo)的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定(dìng)性(xìng)来的时候，无(wú)论(lùn)是基(jī)金经理(lǐ)个人还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节(jié)奏和时间(jiān)，短期内也(yě)很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他也(yě)认为(wèi)这些股票的(de)估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情(qíng)下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年(nián)市场主线的判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细(xì)分赛道(dào)将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中微观层(cé宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价ng)面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研报(bào)指出，年初(chū)至(zhì)今市场对AI关注度持(chí)续(xù)高(gāo)企，上一轮(lún)行情催化主要集(jí)中于大模型的(de)突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个(gè)领域的(de)应用厂商(shāng)正加速AI融合应用产品的(de)研发和发布，其中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进(jìn)入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模型(xíng)三层中建议投资者优(yōu)先关(guān)注应(yīng)用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也看好相关(guān)板(bǎn)块，他(tā)认为(wèi)，2011年之前是(shì)周期的(de)时代(dài)，2011年之(zhī)后是消费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的(de)资产(chǎn)是科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策(cè)略首席分(fēn)析(xī)师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大(dà)概(gài)率还是一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没有太多的(de)表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要(yào)推动(dòng)数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股(gǔ)的机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会(huì)有(yǒu)一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大多数的投资者(zhě)，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于(yú)下一(yī)阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望率先实现业(yè)绩兑(duì)现的环节，即满(mǎn)足“自身(shēn)产业周期向(xiàng)上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价