北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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