金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票(piào)的最(zuì)大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得(dé)研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设(shè)备投(tóu)资开始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不(bù义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思)可(kě)避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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