关注市场热点消息(xī)。

　　美(měi)联储布拉德(dé)：利率可能(néng)需要进一(yī)步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示(shì)，决(jué)策者可能(néng)不得不进(jìn)一步提(tí)高利率以给通胀降温，但他(tā)补充称，自己将观(guān)望一定时间，看看经(jīng)济(jì)数据表现再(zài)决(jué)定6月应该采取何(hé)种行(xíng)动。

　　“我们过(guò)去15个(gè)月采取的激进政策(cè)遏(è)制了通胀的上(shàng)升，但目(mù)前还不(bù)清楚通胀是否处于通往2％的道(dào)路上(shàng)。” 布拉德(dé)表示，需要(yào)看到“通(tōng)胀实(shí)质性下降”才能确信(xìn)没(méi)有必要加息(xī)。

　　布拉德还(hái)表示，他(tā)认为美联储仍然可以实现软(ruǎn)着陆(lù)，在不触发经济严重下滑(huá)的情况下(xià)帮助通(tōng)胀率(lǜ)回到2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰(shuāi)退，但这不是基线情(qíng)景。我(wǒ)认(rèn)为(wèi)基(jī)线(xiàn)情(qíng)境(jìng)是经济增长缓慢(màn)，劳动力市(shì)场(chǎng)可能略(lüè)有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员的代表人(rén)物，素有(yǒu)“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦公开市场委(wěi)员会(huì)（FOMC）没有(yǒu)投票(piào)权。

　　香港与(yǔ)内地利(lì)率互(hù)换市场互(hù)联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中国人民银行5月5日(rì)表示，香港与内地利(lì)率互换(huàn)市场互联(lián)互通合(hé)作（即 “互(hù)换(huàn)通”）的各项准备工作进展(zhǎn)顺利，初期(qī)先行开(kāi)通“北(běi)向互换通”，“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”下的(de)交易将(jiāng)于2023年军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次5月15日(rì)启(qǐ)动。

　　“北向互(hù)换通”，是香港及其他国(guó)家和地区(qū)的境(jìng)外(wài)投资者经由香港与内地基础设施机构(gòu)之间在交(jiāo)易、清算、结算等方面互(hù)联互通(tōng)的(de)机制安排，参与内地(dì)银行间金(jīn)融衍生(shēng)品市场。初(chū)期可交易品种为利率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算币种为人民币。

　　参与“北向互换通”的境内投资者需与外(wài)汇(huì)交易中心(xīn)签(qiān)署报价商(shāng)协议，并为上海清算所利率互换集中(zhōng)清算业务的清算(suàn)会员或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向互换(huàn)通”的境(jìng)外(wài)投资者为符合人民(mín)银行要求并完成内地银行间债(zhài)券市场准入(rù)备(bèi)案的境(jìng)外机(jī)构投资者，并经外汇交易(yì)中心开通“北(běi)向互换通(tōng)”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交易(yì)权限的境外投资(zī)者(zhě)需同时申请成(chéng)为(wèi)场外结算公司的清算会员或(huò)该类(lèi)会员的清算客(kè)户。

　　初(chū)期全市场每日交易净(jìng)限(xiàn)额为200亿元(yuán)人(rén)民币，清算限额为(wèi)40亿(yì)元人民币，后(hòu)续(xù)可根据市场(chǎng)情况(kuàng)适(shì)时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙(lóng)”。原本(běn)公告停(tíng)牌的嵘泰(tài)转(zhuǎn)债，昨(zuó)日(rì)早盘却仍能正常交(jiāo)易(yì)，盘中一度上涨近15％。上交所发现(xiàn)后，于当日上(shàng)午10时10分实施(shī)停(tíng)牌，并发布公告(gào)，就相关(guān)原因进(jìn)行排(pái)查。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交所(suǒ)发布(bù)关于嵘(róng)泰转(zhuǎn)债(zhài)停牌及相关交易处理(lǐ)情况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下简称公司）在上交所(suǒ)网站发布关于(yú)实施(shī)“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称，嵘泰(tài)转债最后一个交易日为(wèi)2023年(nián)5月4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交易。公司后续分别于4月27日、4月(yuè)28日、4月(yuè)29日、5月5日发布4次提(tí)示性(xìng)公(gōng)告。2023年5月(yuè)5日早盘，因(yīn)技术原因，该可转债仍挂牌交易。上(shàng)交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成交(jiāo)8.35万(wàn)手，累计成(chéng)交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券交易规则》第一百三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相关匹配成(chéng)交取消(xiāo)，交易无效(xiào)，不进(jìn)行清算(suàn)交收(shōu)。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和(hé)赎回不受影响，正常(cháng)进行(xíng)。

　　对于(yú)该事件的发生，上交(jiāo)所深表歉意(yì)，并(bìng)将妥善处置(zhì)后续(xù)事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)

　　在宏观利空(kōng)阶段性出尽(jǐn)后(hòu)，市场情绪(xù)有所回暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面(miàn)迎来改善，“五一”假期过后，油脂(zhī)市场连涨两(liǎng)日。昨日，棕榈(lǘ)油(yóu)主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假期期(qī)间，伴随美联储继续加(jiā)息(xī)预期以(yǐ)及欧美(měi)银(yín)行业危机的继续(xù)发(fā)酵(jiào)，国(guó)际原油价(jià)格大幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加息(xī)25个基点，这(zhè)是本轮加息周期(qī)的(de)第十次加(jiā)息，也可能(néng)是本轮紧缩(suō)周期的终点(diǎn)。同时，欧洲央(yāng)行周四决定放慢加(jiā)息步(bù)伐。在(zài)外围利空阶段性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱(ruò)后(hòu)也迎来上涨(zhǎng)。”中泰期货(huò)研究所油(yóu)脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师巩力赫表示(shì)，在此轮上涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨油脂，产(chǎn)地供给偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面走强(qiáng)，菜油(yóu)紧随其后，而豆油(yóu)因(yīn)5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所油脂油料分析师侯雪玲看来，油脂市场的强(qiáng)力(lì)反弹是由基(jī)本面的改善推(tuī)动(dòng)的。她表示，一方面源于餐饮端(duān)的利多预(yù)期。油(yóu)脂(zhī)相关(guān)上(shàng)市企业一(yī)季度业绩大增，多因为销量上涨和毛(máo)利率提升共同推(tuī)动(dòng)；“五一”旅游出行火爆(bào)，交(jiāo)通运输部(bù)数(shù)据显示，假期前三天(tiān)日均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油(yóu)脂餐饮端(duān)消费亮眼，假期后(hòu)，现(xiàn)货普(pǔ)遍存(cún)在一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一段时间，餐饮(yǐn)端将持续成为支(zhī)撑油脂需求的重(zhòng)要力量。另一方面，国内大豆压榨(zhà)企业5月上(shàng)旬仍出现(xiàn)不同程度(dù)的停机计划(huà)，市场现(xiàn)货供应仍有偏紧张情(qíng)况，豆油(yóu)累库速(sù)度放缓；而棕榈油(yóu)方(fāng)面(miàn)，产地(dì)库(kù)存出现(xiàn)超预期下降。GAPKI数(shù)据显示，印尼棕榈油2月(yuè)库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印(yìn)尼国内消费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机(jī)构预期马来西亚棕榈(lǘ)油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比(bǐ)下降(jiàng)19.3％至(zhì)120万(wàn)吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库存(cún)环比减少10％至(zhì)151万(wàn)吨(dūn)。

　　与此同时(shí)，海外市场方面，受到(dào)马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存(cún)减少(shǎo)的预期支(zhī)撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)价(jià)格(gé)在本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油整体数据偏弱，出(chū)口月(yuè)度(dù)环比下降(jiàng)，且产量降幅不(bù)足，导(dǎo)致(zhì)市场情绪略显悲观。但(dàn)在价格持续下跌后，利空落(luò)地效应以及(jí)机构对于4月马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库(kù)存预估超(chāo)预(yù)期(qī)下降的乐观情绪，推动期(qī)价快速反弹，而库存预(yù)估下降的原(yuán)因(yīn)来自于马来西亚国内消费需求的增加。”中辉期(qī)货(huò)油脂油料分析师贾(jiǎ)晖(huī)表示(shì)，外盘带动内盘油脂(zhī)价格上行(xíng)，而豆油及(jí)菜油自身基本面供应增加(jiā)的利空因素(sù)逐步弱(ruò)化也(yě)对盘面带来(lái)一(yī)些支(zhī)持。

　　宏观和基本面，谁将起到主(zhǔ)导作用？

　　据外媒(méi)报道，周五公布的一项调查显示，全球第二大棕榈油生产(chǎn)国——马来西(xī)亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以来(lái)最低水(shuǐ)平(píng)，因产(chǎn)量持军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次平且马(mǎ)来西亚国内使用量增加。受访的九位分析(xī)师和贸易商预估中值显示，棕榈油库(kù)存料(liào)较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月(yuè)减少并触及2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，国内棕(zōng)榈油库存也由升转降，刷新5个(gè)半月的最(zuì)低水平。中(zhōng)国粮油商务网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至2023年第17周(zhōu)末，国内棕榈油(yóu)库存总量为77.9万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加(jiā)0.7万吨。其中24度及(jí)以下(xià)库存(cún)量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较(jiào)上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存(cún)都在下降，但原因各有(yǒu)不同。马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存下降的主要原因(yīn)来自于产(chǎn)量(liàng)的季(jì)节性(xìng)减产以及(jí)印尼(ní)国内出口(kǒu)政策限制(zhì)导致的棕榈油出口较(jiào)好(hǎo)。而国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存大(dà)幅(fú)下降，主要(yào)是(shì)受(shòu)到年初(chū)国(guó)内疫情(qíng)防控措施(shī)优化调整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕(zōng)现货价差高(gāo)位运行(xíng)导致(zhì)棕榈油替代性能大大(dà)增强，也进(jìn)一步刺激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及(jí)中国棕榈(lǘ)油库存下(xià)降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将允许(xǔ)更多的棕榈(lǘ)油出口，市场对于马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)5月(yuè)出口数据保持谨(jǐn)慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度作(zuò)为全球主要(yào)的棕榈(lǘ)油进口国(guó)，虽然库存都不同程度下降，但(dàn)都(dōu)仍处(chù)于(yú)历史较高水平，若(ruò)棕榈(lǘ)油价格上涨，将抑制其消费和(hé)进口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对(duì)于(yú)棕榈油产地(dì)来说(shuō)，每年的1—4月属于(yú)去库周期，因产量处于年(nián)内低位，无法满(mǎn)足当月(yuè)需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒挂以及需(xū)求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出(chū)口需求差，但依然(rán)没有扭转去(qù)库趋势。可以说，产量(liàng)绝对水平低是(shì)去库的主要原因。后期(qī)随着产量季节性增(zēng)加，棕(zōng)榈油重新(xīn)累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈(lǘ)油的去库更(gèng)多是供(gōng)需双重推(tuī)动的(de)结(jié)果(guǒ)。随着(zhe)产地挺价，进口利(lì)润(rùn)差，棕榈油到(dào)港压力(lì)下(xià)降(jiàng)，月(yuè)均到港(gǎng)量(liàng)30万吨(dūn)左右。更为重要的是，国内油脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着气(qì)温(wēn)升高，棕(zōng)榈油使用(yòng)限(xiàn)制减少，棕榈油表观(guān)消费同比几(jǐ)乎翻(fān)倍。国内棕榈油要(yào)想重(zhòng)新累库，需要进口增加，也就是说进口利润打开，产地让利，这至少需要产地库存压力明(míng)显恢复(fù)才(cái)有可能。因此(cǐ)，未来(lái)产(chǎn)地(dì)的(de)累库必将(jiāng)早于国(guó)内，存(cún)在节奏差。

　　“从目前的市场(chǎng)情况来看，短(duǎn)期内缺乏(fá)明(míng)显利多(duō)因素驱动(dòng)，因此棕榈(lǘ)油上涨缺乏可持续性。不过，从(cóng)更长的年(nián)度时间周期来看，在厄尔尼(ní)诺气候的预期下，棕榈油有望逐步进(jìn)入中期(qī)企(qǐ)稳阶段。后续(xù)需(xū)要密切关注(zhù)厄尔尼诺(nuò)气候的(de)发生和持续(xù)情况(kuàng)。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在许多(duō)市(shì)场人士看来，今年仍是“宏观大(dà)年”，宏观(guān)层面对于大(dà)宗商品的(de)影响(xiǎng)仍(réng)然起到主导作(zuò)用。那么，对于油脂市(shì)场(chǎng)来(lái)说是这样(yàng)吗？

　　“美(měi)联储加(jiā)息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行在(zài)周四也放慢了(le)激进紧缩的步(bù)伐。在外围利空阶(jiē)段性出(chū)尽后，大(dà)宗商品(pǐn)市(shì)场情(qíng)绪出(chū)现反弹。不过，随着美联(lián)储会议(yì)的结束，市(shì)场焦点仍将集中在(zài)美(měi)国银行业的任何可(kě)能的风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延，对此仍需保(bǎo)持谨慎态度。对于油(yóu)脂来说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大油菜(cài)籽的丰产对国内市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大量到港的(de)预期对豆系品种带来压(yā)力，另外国内棕榈(lǘ)油整体(tǐ)库(kù)存偏高也(yě)使得油脂(zhī)整体的行情难以表现得特别强势。不过(guò)，油脂的估值在偏低的油粕比(bǐ)和当前(qián)年度南(nán)美大(dà)豆的减产预期的逐渐兑现背景下(xià)，又显得处于偏低(dī)水平。在此(cǐ)情况下，油脂(zhī)似乎难以表现出独立走势，单边行情仍将比较(jiào)多地(dì)被宏(hóng)观因素主导。”巩力赫表(biǎo)示(shì)。

　　而在贾(jiǎ)晖看(kàn)来，由(yóu)于美联储加息(xī)已(yǐ)经在(zài)市场预(yù)期当中，因此对大宗商品市场的利空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生(shēng)物柴油消费占比不低，比如棕榈油(yóu)工业(yè)消费占到产量(liàng)30％以上，欧盟工业(yè)消费和食(shí)用(yòng)消费(fèi)各占一半，但各国生物柴(chái)油政策比例一(yī)段(duàn)时(shí)期内是固定的，不会(huì)因为原油及宏观市场的(de)波动(dòng)，而出现生物柴油产量的大幅波动，加上油脂食用(yòng)作为(wèi)消(xiāo)费必需品(pǐn)，宏观因素(sù)影响有限，因此油脂自身(shēn)基本面对价格波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次