今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数(shù)据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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