公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思(sī)路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿元(yuán)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤(kūn)所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)2023年一季(jì)度均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股(gǔ)进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了(le)香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如果将投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一(yī)生，并将长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一(yī)目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金(jīn)，一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类(lèi)份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速(sù)有望进(jìn)入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在(zài)报(bào)告(gào)期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的(de)稳(wěn)增长政策(cè)落(luò)实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银(yín)行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告(gào)期内对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示(shì)。

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