近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿(yì)元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思股平(píng)均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮(lún)动(dòng)分化，关注(zhù)景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向(xiàng)资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国(guó)石油、设(shè)计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计(jì)加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在(zài)演绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资机(jī)会(huì)主要围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估(gū)值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、交运和通信。

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