近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆(bào)，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化后(hòu)，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到(dào)游族网络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华(huá)人文(wén)化集(jí)团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮未披露冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族网(wǎng)络(luò)对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的(de)第四(sì)个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启(qǐ)上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处(chù)于快(kuài)速(sù)发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做(zuò)的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原(yuán)因进行了(le)投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事(shì)件，他(tā)个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向(xiàng)一(yī)些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没(méi)有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司(sī)为(wèi)第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文(wén)化(huà)打造(zào)了(le)《吐槽(cáo)大(dà)会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是线上长视频(pín)业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占到公司(sī)百分之四(sì)十的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛(měng)发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造物，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一(yī)集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市(shì)场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资(zī)本的投(tóu)资(zī)逻辑天然(rán)是(shì)确(què)定性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不(bù)可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的(de)不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重(zhòng)要(yào)舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上(shàng)线，这才是(shì)这个(gè)行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其(qí)余(yú)行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平(píng)台，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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