财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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