自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗ài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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