个人养老金业务试点(diǎn)落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去(qù)年11月(yuè)27日开始，个(gè)人(rén)养老金开(kāi)始(shǐ)进入为期一(yī)年的试点，在全国选取了36个试(shì)点城市和地区(qū)进(jìn)行(xíng)推进。据人力(lì)资源和社会保障部数(shù)据显示，截至今年3月末(mò)，个人养老金开户(hù)数(shù)量达到3324万(wàn)，市场空间初(chū)步(bù)打(dǎ)开(kāi)。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的紧密(mì)联系和与(yǔ)投资者的深度了解(jiě)，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已有多方实践(jiàn)。时值(zhí)个人养老(lǎo)金业务(wù)试点(diǎn)推行半年之际，中国基金报记者深(shēn)入(rù)多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财(cái)富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老金(jīn)市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金(jīn)业(yè)务正在获得更多证券公司(sī)的重(zhòng)视。

　　早(zǎo)在(zài)去年11月(yuè)个(gè)人养老(lǎo)金试点落地，14家券商获(huò)得代销资格。截(jié)至今年3月(yuè)31日，证监会更新名录中个(gè)人(rén)养老(lǎo)金基(jī)金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至(zhì)18家(jiā)，平安证券、安信证券及(jí)中信证券（山东(dōng)）、中信(xìn)证券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方之一，证券公司在(zài)个人养老金业务(wù)试点的铺开和推(tuī)广中(zhōng)持续发力，个(gè)人养老金业务(wù)也成(chéng)为大型(xíng)券商(shāng)们(men)财富(fù)管理转型(xíng)的重要抓手(shǒu)。通过精心(xīn)布局(jú)产品及渠道，与基金投顾服(fú)务结合，试点券商充分发挥财(cái)富管理优势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要(yào)精

　　投顾(gù)大有(yǒu)可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品主要(yào)有四(sì)类：银行理财、储蓄存(cún)款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人(rén)社部个(gè)人养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个(gè)人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类(lèi)产品、基金类产品、保险(xiǎn)类产(chǎn)品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销个人(rén)养老金产品资(zī)格受到明显限制，仅(jǐn)部分具备保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多数试(shì)点(diǎn)券商(shāng)将视(shì)线聚焦(jiāo)于(yú)公募基金上进(jìn)行(xíng)重点(diǎn)开拓，发(fā)力(lì)“全布(bù)局”。

　　例如(rú)，海通证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其顺(shùn)利获得首批个人(rén)养老金基金销售资格(gé)，完(wán)成全部40家(jiā)基金管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基(jī)金产品(pǐn)的上线，基本实现个人养老金公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业(yè)务负责(zé)人向中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投(tóu)已引进(jìn)华夏(xià)基金等发行养老基金管理(lǐ)人的(de)137只Y份额产(chǎn)品，后续将不断完(wán)善产品池(chí)。东方证(zhèng)券亦表示，目前(qián)已基本实现(xiàn)了养老公募基金的全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人指出(chū)，从(cóng)客户服务办理(lǐ)的(de)角度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富的机构办理个人(rén)养(yǎng)老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产品货(huò)架能够带给客户更好(hǎo)的服(fú)务办理(lǐ)体验，产(chǎn)品布(bù)局的“全面”是个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投(tóu)资选择(zé)的角度讲，大部分(fēn)客户对于金融产(chǎn)品的特(tè)征(zhēng)和(hé)策(cè)略(lüè)的认知(zhī)、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的认知较为模糊(hú)。帮助客户做(zuò)好(hǎo)“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成为服务(wù)机构的“核(hé)心(xīn)竞争力”。在全面引入个人养老金可投资(zī)的产品类型的基础上(shàng)，各家机构(gòu)需(xū)要深(shēn)入、充分、严谨地研究每类产品的特性(xìng)；结合存量(liàng)客户的个(gè)性化画像(xiàng)和客(kè)户特点，为客(kè)户提供切实可行的(de)产品评估(gū)体系和养老规划方(fāng)案。

　　实(shí)际上，对于个人(rén)投(tóu)资者来说，当(dāng)前(qián)阶段认可并(bìng)开通个(gè)人(rén)养老金账户的理(lǐ)由，一是(shì)来(lái)自(zì)开户(hù)渠道的多重福利动(dòng)员，二是个人养老金带(dài)来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但不(bù)可(kě)否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金退休后才(cái)能取出，这(zhè)每年(nián)12000元自然是需要在账户内(nèi)充(chōng)分利(lì)用长期投(tóu)资，但如何投(tóu)资也令不(bù)少(shǎo)投(tóu)资(zī)者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪买、怎么买，选择(zé)越多(duō)，困难越多(duō)。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投(tóu)资者目不暇接，如(rú)何让投资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近(jìn)万(wàn)名高素质的投资顾问，帮(bāng)助客(kè)户甄选适合自身的养老产(chǎn)品，做好养(yǎng)老规划和资产配(pèi)置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称(chēng)，中信建投采取线(xiàn)上线下(xià)相结合的方式，注重交流(liú)和体验(yàn)，为客(kè)户(hù)提供有(yǒu)温(wēn)度的(de)专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金特点，细(xì)化(huà)形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合(hé)基金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基(jī)金；选(xuǎn)出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险(xiǎn)收益性(xìng)价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特色养老(lǎo)金(jīn)基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足(zú)养老(lǎo)金客户个性化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然(rán)证券公(gōng)司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布会上，该(gāi)行(xíng)高管(guǎn)透露，截至2022年(nián)末，该行(xíng)已经累计开立个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全(quán)行业第(dì)三位(wèi)，市场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银行和工商银(yín)行。相比之(zhī)下，鲜有券商(shāng)愿(yuàn)意公布投资者通过其渠道(dào)开通个人养老金账(zhàng)户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)共服务平(píng)台上仅可查询商业银行个人养老金业务(wù)开(kāi)办情况。其(qí)中显示，23家获准开办(bàn)个人养老(lǎo)金(jīn)业务的银行中(zhōng)，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄交易业(yè)务(wù)，8家同时开展了基金(jīn)交易(yì)业务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大(dà)型商业银行(xíng)所(suǒ)拥有的产(chǎn)品和渠(qú)道优势(shì)相比，证券(quàn)公司个人(rén)养老金业务的规(guī)模相对(duì)有限(xiàn)，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商(shāng)在推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养老(lǎo)金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安(ān)此(cǐ)前表示，其(qí)个(gè)人养老金业务从(cóng)引导客(kè)户形成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到组合(hé)配置的(de)全周(zhōu)期专业资配服务和一站式(shì)的(de)产品(pǐn)选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老(lǎo)金投资(zī)一站式解决方(fāng)案(àn)“信养计划”，为客户(hù)提供含账(zhàng)户管理(lǐ)、资产配置(zhì)、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)综合(hé)服务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并全方位服(fú)务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务的(de)解决方案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老金(jīn)目标(biāo)客群的深入研(yán)究，将开发(fā)大中型(xíng)企业作为个人(rén)养老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上海(hǎi)深度(dù)、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证券协同系统内成员公司(sī)开展走进企业推广(guǎng)个人养老金活动，为企业(yè)单位员工提供个人养老(lǎo)金上门(mén)服务，免(miǎn)去客户(hù)前(qián)往营(yíng)业厅办理业务路(lù)上(shàng)花费的时间(jiān)，提高服务效率(lǜ)，节约(yuē)客户(hù)时间(jiān)。展业初期组(zǔ)织(zhī)了超过(guò)100场的个人养(yǎng)老金走进企业服(fú)务活动(dòng)，覆盖企业员(yuán)工近万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有体验成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构(gòu)正式展业，迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子逐鹿(lù)个人养老金市场。如(rú)今，个人养老金(jīn)制度实施(shī)已有半年(nián)，相关(guān)产(chǎn)品的收(shōu)益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市场(chǎng)关(guān)注焦点。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由(yóu)于(yú)资(zī)金“只进不出(chū)”，认购的产品又是为了(le)满足养老需(xū)求，投资者更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养(yǎng)老产品(pǐn)成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻(xún)求创新(xīn)突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务(wù)已(yǐ)然(rán)成为券(quàn)商财富管(guǎn)理转型(xíng)的核心(xīn)方向之一。通过不断(duàn)完善(shàn)客户服务(wù)体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理业(yè)务高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内(nèi)涵上正不断挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表示(shì)，在客户分类服务方(fāng)面，会根据国家政策(cè)选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能(néng)享受税优(yōu)且对(duì)税优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户进行第一(yī)阶段的重(zhòng)点服务(wù)，对(duì)其他客户(hù)会随着(zhe)试点扩大(dà)和客户画像的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁表(biǎo)示，证券公司(sī)可重点(diǎn)关注企事业(yè)单位员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一定经(jīng)营规(guī)模的企业员工，他们(men)能(néng)够(gòu)享受个(gè)税抵扣的优势，具(jù)备一定投(tóu)资意识(shí)和财务(wù)认(rèn)知；这类(lèi)人群对(duì)未(wèi)来(lái)退休有一(yī)定的规(guī)划和想法(fǎ)。

　　同时，由于个人养老金是一个(gè)增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在(zài)客群(qún)可以全市(shì)场覆盖。证(zhèng)券公司可(kě)以通过投(tóu)研优势和专业(yè)投顾队(duì)伍，创(chuàng)造(zào)更(gèng)多养老投资场景，跟踪(zōng)了解客户(hù)的风险偏好(hǎo)，结(jié)合稳健、平(píng)衡、积极等不同风险类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮助客户(hù)建立个人养老金投(tóu)资计划。此外，证券(quàn)公司可以通过加(jiā)强顾问服(fú)务(wù)，帮助客户有效应对投(tóu)资组合净值的波动，引导客户持续参与养老金投资(zī)，提(tí)升客户养老投资(zī)的获(huò)得感、体验感。

　　银(yín)河证券相关(guān)业(yè)务负责人(rén)表示，会(huì)针对不同风险承受能(néng)力、不同年(nián)龄结构和(hé)不同资金体量制定个(gè)性化(huà)养老策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民（无需开户）提供符(fú)合监(jiān)管(guǎn)部(bù)门要求(qiú)的金融机构和金融产(chǎn)品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信(xìn)息(xī)和交易(yì)服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老(lǎo)金融服(fú)务(wù)，包括(kuò)养老计算器、个性(xìng)化(huà)的补充养老(lǎo)解决方案、定期的养老方(fāng)案跟踪(zōng)报告以(yǐ)及养老直(zhí)播服务，做(zuò)好“老百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服(fú)务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证券公司需(xū)要(yào)有长远眼光(guāng)，打造(zào)增量市场，承担起构建养老金第三支柱的(de)重要使命。

　　第一(yī)，在(zài)获客及投(tóu)教方(fāng)面，应加大资源投入，通过教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金(jīn)的认知(zhī)。走进(jìn)企事业(yè)单(dān)位，通过上门服务的(de)方式触达企业和客户(hù)，举办(bàn)专题讲座(zuò)、在线研讨会(huì)和投资教(jiào)育活动，帮助(zhù)客户了(le)解(jiě)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金的重(zhòng)要性、投资(zī)策略和长期规划，激发客户(hù)对个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服(fú)务功(gōng)能优化方面(miàn)，建(jiàn)立(lì)内容丰富的一站式个(gè)人养老金专(zhuān)区，既包括产品购买(mǎi)、定投(tóu)、持(chí)仓查询等基(jī)础功能，提(tí)供丰富的(de)养老资讯(xùn)和实用养老(lǎo)工具（如节税计算(suàn)器），加强与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应用方(fāng)面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智(zhì)能(néng)技(jì)术(shù)，通过数据分析和(hé)算法模型，根(gēn)据客(kè)户的(de)风险承受能力、资产状况和目(mù)标退休年(nián)限(xiàn)，定制化推荐养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品组合，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户更好地实现(xiàn)养老投(tóu)资(zī)保值增(zēng)值。

　　中信建投个(gè)人(rén)养老金相关业务负(fù)责人则(zé)表示，可以(yǐ)通(tōng)过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分(fēn)析(xī)系统(tǒng)的基础上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养老诉求的(de)客户达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人(rén)是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线(xiàn)下结合）是后面的(de)“0”，二者(zhě)有机(jī)结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段的(de)客户(hù)提(tí)供专业的、一对一的养老(lǎo)配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七成收(shōu)益(yì)告(gào)负

　　客户体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收益和回(huí)撤(chè)率大(dà)不(bù)大？产品能不能满足真正的养老(lǎo)诉求？这(zhè)些问题都(dōu)是投资者的重要关注点。

　　记者注意(yì)到，目前(qián)养(yǎng)老目标基金的(de)整体(tǐ)收(shōu)益水平并不乐观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募养老(lǎo)基金产品，近七成收(shōu)益(yì)告负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立(lì)以来回报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩(jì)表现(xiàn)较好的有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回报(bào)均(jūn)为3.15％，紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的是兴全安泰稳(wěn)健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华夏(xià)等(děng)旗下超10只养老(lǎo)目标(biāo)基金收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士(shì)表示，由于(yú)资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是(shì)为了(le)满足养老(lǎo)需(xū)求(qiú)，投资(zī)者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又(yòu)让客户(hù)体验良好是个人养老(lǎo)产品成(chéng)败(bài)的核(hé)心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为(wèi)客户(hù)保值增值，否则(zé)将违(wéi)背客户通过投资(zī)达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人(rén)介绍，目前个(gè)人养(yǎng)老金可投资的4类(lèi)产品风(fēng)险收益(yì)特(tè)点明(míng)显，有(yǒu)的(de)类别更侧(cè)重本(běn)金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每(měi)个类别很难做到在(zài)保证其特(tè)点达到的(de)同(tóng)时(shí)又(yòu)规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不(bù)同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休(xiū)时(shí)点较近的投资(zī)者比较合适，性价比高(gāo)的中波动中回撤、高波动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的投(tóu)资者也是可(kě)以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满足客户养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为(wèi)达到(dào)上述两个目(mù)的，前提是有(yǒu)一套(tào)完整(zhěng)、自洽(qià)、适用(yòng)、有效(xiào)且动态适(shì)配的产品评(píng)价体(tǐ)系，通过该体系的评价(jià)，能较为(wèi)清晰地区(qū)分出(chū)产品的“性价比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益比(bǐ)等）、能公平、公正地对同类或者(zhě)同策略产品进行综(zōng)合(hé)评判。如此，才能(néng)真正将(jiāng)好的产品(pǐn)、合适的(de)产(chǎn)品推(tuī)荐(jiàn)给合(hé)适的(de)客户(hù)群体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金(jīn)分(fēn)为目标风险型和目(mù)标日(rì)期型两大类，投资者可以根据自身(shēn)投资目(mù)标和风(fēng)险承受能力(lì)选择具体的(de)产品。比如(rú)低(dī)风(fēng)险偏好的客户可选择目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过严格控制股票(piào)资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)降低产品波(bō)动，带(dài)给客户相对稳健(jiàn)的(de)收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国(guó)城镇职工(gōng)养老(lǎo)金替代率尚有(yǒu)不(bù)足，根据国际经验，如(rú)果退休后的养(yǎng)老金(jīn)替代(dài)率大于70％，即(jí)可(kě)维持退(tuì)休前(qián)的生(shēng)活水平，养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资的增值功能也是一个(gè)重要考量。由于(yú)个人养老金取(qǔ)用需要达到(dào)年(nián)龄等(děng)条(tiáo)件，投资资金(jīn)具(jù)有(yǒu)长期(qī)性，可以达到(dào)几十年，能够承受一(yī)定的(de)短期(qī)波动，对于追求长期投资(zī)收益的客户，可以配置一定(dìng)高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的(de)保值增值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负(fù)责人也认为(wèi)，个人养老金产(chǎn)品具有一定的普惠金融(róng)属(shǔ)性(xìng)，需要关注老百姓长期保值(zhí)增值的养(yǎng)老(lǎo)需求。站在(zài)资产(chǎn)角度，想要实现长期资金的稳(wěn)健投资回(huí)报，资产配置不(bù)可(kě)或缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益特征、低(dī)相关性的金融资产，有(yǒu)助于实现风险分散(sàn)、降(jiàng)低总体波动，从而更好地(dì)满足(zú)投资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业(yè)务高(gāo)质量发(fā)展

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老金(jīn)业务积极(jí)发(fā)展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的(de)银行等(děng)机构(gòu)相比，券(quàn)商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责人(rén)表(biǎo)示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立销售机(jī)构都可参与到为客(kè)户提供个人(rén)养老基金服务，几(jǐ)类机(jī)构(gòu)优势互(hù)补，严(yán)格意义上说(shuō)是竞合而(ér)非(fēi)竞争更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥(huī)自身优势，服(fú)务好有养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)需求的投资(zī)者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下三方面诉求：一是增(zēng)强(qiáng)基础设(shè)施建设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下(xià)单(dān)服务；二(èr)是增加(jiā)产品销售(shòu)范围，在(zài)养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养老产品（如(rú)养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明(míng)确养老规划业务合规(guī)性(xìng)，为不同的客户提供基于客户需求和画像的(de)养老规(guī)划方案。”上述(shù)负(fù)责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户(hù)如果想在(zài)券商端(duān)参(cān)与(yǔ)个人养老(lǎo)金(jīn)投资，需(xū)要分别在银行端、个税端进行(xíng)一系列(liè)前(qián)序(xù)操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业(yè)务流程的投资(zī)者来讲(jiǎng)，体验不(bù)太友好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政(zhèng)策对(duì)代销个人养老金产(chǎn)品(pǐn)的管理(lǐ)要(yào)求(qiú)，券商暂(zàn)时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资(zī)者选择的(de)产品种类较(jiào)为单一，难(nán)以进一步为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)更丰富的个人养老金(jīn)配(pèi)置(zhì)方(fāng)案(àn)。未来期待能够从政策端进一步(bù)简化(huà)投(tóu)资者(zhě)的办理流程，提(tí)升客户(hù)体(tǐ)验；给予券商(shāng)在(zài)多样化个人养(yǎng)老金(jīn)品种(zhǒng)的引入(rù)和(hé)研发上的政策支(zhī)持，丰富客户多元(yuán)化的(de)投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热投资(zī)冷

　　券(quàn)商发(fā)力个人养老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退(tuì)税的(de)开始，不少人发现自己(jǐ)的(de)退税比去年多了不少，仔细询问之下才发现(xiàn)，是因为去年(nián)底开通了(le)个人养老金业务，并入了金。这一消息大(dà)大刺激了不(bù)少本来不(bù)想(xiǎng)开(kāi)户的年(nián)轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养(yǎng)老金参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短的一(yī)个(gè)月的(de)时间(jiān)里，增加(jiā)了500万户，开户速度明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开(kāi)户(hù)数快速攀(pān)升，但是个人养老金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会(huì)执(zhí)行副(fù)会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹德(dé)云透(tòu)露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的(de)三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了(le)资金储存(cún)。

　　从记者走访(fǎng)的结(jié)果来看，个人养老金产品(pǐn)的收益率(lǜ)远低于预(yù)期，是大多人不愿意入金的主要原(yuán)因。而选择开户的(de)原因主要(yào)是为(wèi)了(le)“薅(hāo)羊毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人认(rèn)为，这是一个专业(yè)活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险偏好(hǎo)和(hé)养老规(guī)划，也需要业务人员及其所在机构(gòu)有(yǒu)比(bǐ)较(jiào)专(zhuān)业(yè)且综合(hé)的服务(wù)能(néng)力。

　　也有部分投资者认为，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人或(huò)家庭养(yǎng)老的全面需求，还需要(yào)结合其(qí)他商业产品等综合考虑；大多(duō)数产品流(liú)动(dòng)性(xìng)差(chà)，难(nán)以(yǐ)预防到退休前的(de)应急资金需求(qiú)。

　　从产品端改善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随之发生改(gǎi)变。

　　中国(guó)保险(xiǎn)资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目(mù)前个(gè)人养老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养(yǎng)老保险参保人数(shù)比例低、已缴费人(rén)数占(zhàn)建立账户人数比(bǐ)例低；产品供应不(bù)均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对产品供应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总(zǒng)局出(chū)手，率先增加养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)产(chǎn)品的供给(gěi)。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已(yǐ)向业内就关(guān)于促进专属(shǔ)商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关事项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保(bǎo)险拟由(yóu)试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常态化业务。

　　业内人士(shì)表示(shì)，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转为常(cháng)态化业(yè)务(wù)，参与该(gāi)项业务(wù)的险企数量将(jiāng)增加不少(shǎo)。此外(wài)，专属商业养老保险是对接个人养老金(jīn)制度的(de)主(zhǔ)要(yào)保险(xiǎn)产品，这意味(wèi)着个人养老金保险产(chǎn)品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了解，专属商(shāng)业养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式，提供(gōng)稳健型、进取型两种风格账户供(gōng)客户选择。据各家保险公司披露的专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供给(gěi)的(de)同(tóng)时(shí)，多家金融机构呼吁从产品设计端解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题。

　　在银河(hé)证券相(xiāng)关业(yè)务负责人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风(fēng)险相(xiāng)比，有其更加(jiā)突(tū)出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定安全有(yǒu)保障且(qiě)抗(kàng)通胀(zhàng)的(de)收入补(bǔ)充来源、对冲长寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急资(zī)产、为退休人群规划遗产(chǎn)、将(jiāng)养老投资(zī)与养老保(bǎo)障/养(yǎng)老生活无缝对接等。

　　养老金融产品的设(shè)计(jì)初心，必须切实从客户需(xū)求(qiú)出发；养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融产品的设计(jì)理念，必(bì)须紧密围绕承(chéng)担、减少或转移(yí)上述(shù)“老(lǎo)龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设计成果，应该更多的(de)让利于民(mín)、普惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的金融(róng)工具(jù)、做艰难但长期(qī)正确的(de)事。

　　因此，能(néng)否设(shè)计出充分(fēn)利用资本市场具有良好增(zēng)值能力资(zī)产(chǎn)的(de)养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)取决(jué)于(yú)发行人（或管理人）的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计能力和资产管理能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为(wèi)财富管理服务提供商，可以(yǐ)与产(chǎn)品发(fā)行人(rén)（或管理人）合作，根据客(kè)户需求设计出(chū)在养(yǎng)老功能方(fāng)面更有竞争力(lì)的(de)产(chǎn)品”，上述(shù)负责人表示。

　　中信建投也希(xī)望能(néng)参(cān)与(yǔ)到(dào)具体的(de)产品(pǐn)设计之中。其(qí)个人养(yǎng)老业务负(fù)责人建议，参考(kǎo)部分发达国家的经验，未来(lái)除了股(gǔ)、债配(pèi)置，或在未来可以(yǐ)考虑增加(jiā)底(dǐ)层(céng)可投标的(de)类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球(qiú)等另类(lèi)资产，丰(fēng)富投资者的可选标(biāo)的(de)，更好地分散(sàn)投资风险。

　　励(lì)正集(jí)团中国区总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者(zhě)可以直接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在(zài)开户的时候(hòu)就可以形成闭环体验。

　　针对(duì)参(cān)与个(gè)人(rén)养老金可能(néng)面(miàn)临的流动性问题，长城人(rén)寿(shòu)保(bǎo)险股份有(yǒu)限公司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改(gǎi)近日表(biǎo)示，保险(xiǎn)公司可以通过“保(bǎo)单质(zhì)押贷款”等多(duō)种金融工具来(lái)解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力(lì)个人补充养老(lǎo)金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人(rén)或(huò)家庭(tíng)养老的全面需求，多家券商还(hái)发力个人养老金账户以外(wài)的个人补充(chōng)养老金(jīn)融方案(àn)，例如银(yín)河证券的“安养计划(huà)plus”、中(zhōng)信证券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产品中心(xīn)副总(zǒng)经理鹿(lù)宁告诉(sù)记(jì)者，目(mù)前，银河证券已根(gēn)据在职群(qún)体(tǐ)养老(lǎo)规划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特(tè)点，已(yǐ)退(tuì)休人(rén)群(qún)养老(lǎo)需求的流(liú)动性、安全(quán)性、稳健性等(děng)特(tè)点(diǎn)，设计出(chū)多层次、多元化、个性化(huà)的养老配(pèi)置方(fāng)案，积(jī)极履行(xíng)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)障(zhàng)社会责任(rèn)，力争为居(jū)民提供(gōng)持续卓越的养老规划与满足不同养老(lǎo)需(xū)求的资产配置服务(wù)。<迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子/p>

　　中信证券的(de)“信(xìn)养计(jì)划”则(zé)基于个人养老场景，引入(rù)更丰富的养老型(xíng)年(nián)金、增(zēng)额终身寿等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产和(hé)保障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户多样(yàng)化、多层级的(de)养老资(zī)产配置需求(qiú)。

　　针对三大支柱(zhù)养老金业务中的企业年金业务(wù)，银河证(zhèng)券还上线(xiàn)了自(zì)研的年金综合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提供(gōng)的(de)“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净值与(yǔ)持股比例等数据，结合公(gōng)募基金、股市债市数据(jù)，展示客户(hù)委托年(nián)金(jīn)组合的评价(jià)结果(guǒ)。此外，也可(kě)以利(lì)用年金机制间接服务背后的企业员(yuán)工和机构事业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银(yín)河证券基(jī)金研究中(zhōng)心已为部分省市提(tí)供职(zhí)业年(nián)金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划结合(hé)机构(gòu)条线(xiàn)业务规划为央(yāng)企与国企提供企业(yè)年金组合评价等综合金融(róng)服务(wù)。

　　银河证券副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告诉记者(zhě)，公司自主开发建(jiàn)设部署的年金(jīn)综合评(píng)价系统及研(yán)究咨询(xún)服务，具有(yǒu)养老属性的(de)综合金(jīn)融(róng)服(fú)务体系均是公司(sī)积(jī)极(jí)响应国家养老(lǎo)发展战(zhàn)略而推出的(de)新(xīn)服务，体现(xiàn)了(le)在第二(èr)、三支(zhī)柱上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们高(gāo)度(dù)重视三(sān)大支柱养老(lǎo)金(jīn)业务，目前公司(sī)已初(chū)步建立了个人养老金及个人(rén)养老金融服务体系(xì)，充分利用金融产品代(dài)理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加(jiā)有温度、有态度的个人养老金融服务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基(jī)金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开户人(rén)在我们介绍之前都已(yǐ)有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这(zhè)项(xiàng)制度的普及(jí)度(dù)和(hé)客户认识(shí)程度在(zài)不(bù)断(duàn)提(tí)升。”某(mǒu)大型银行的客(kè)户经(jīng)理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了(le)账户(hù)并没有存钱，或存了钱没(méi)有开始投资，主(zhǔ)要因为不(bù)知道(dào)如何选(xuǎn)择产(chǎn)品或(huò)者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或者(zhě)是(shì)纸质(zhì)资(zī)料向(xiàng)客户进行详细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式(shì)落(luò)地(dì)，在北(běi)京、上(shàng)海(hǎi)、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地(dì)区(qū)）启动实施(shī)。距离(lí)个人养老(lǎo)金制(zhì)度落(luò)地已经(jīng)过去半年，民众接受度和业务进展情(qíng)况如何？从业人员(yuán)在具体实操过(guò)程中又遇到了哪些(xiē)困难(nán)？不同(tóng)年龄段(duàn)的群体会(huì)怎样理解(jiě)这项制度？

　　近日，本报记者实地(dì)探访上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营业部(bù)，了解个(gè)人养老金制度近半年的落(luò)地情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老(lǎo)年人更在意退休(xiū)后多一份(fèn)保障

　　根据人社(shè)部和国(guó)家社会保险公共服务平台数据可(kě)知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间的发展(zhǎn)，在(zài)产品(pǐn)种类(lèi)、数(shù)量和参与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管(guǎn)理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记(jì)者：“很多(duō)客(kè)户(hù)都对(duì)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)热情高(gāo)涨，有(yǒu)直接到(dào)营业部(bù)咨询的，还有很多是打电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还观察到(dào)，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金业务的热(rè)情(qíng)和关(guān)注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人咨(zī)询和开户外，还有不(bù)少企业员工、学(xué)校(xiào)教(jiào)师、退(tuì)伍军人等(děng)通过企业(yè)和(hé)单位组织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者(zhě)了(le)解了(le)身边两位不同年龄段(duàn)、均已购买个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地区金融机构工(gōng)作(zuò)的“80后”告诉记迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子(jì)者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收(shōu)入的一(yī)部(bù)分拿来强制储蓄，有了个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)后，就分一(yī)部分在(zài)个人(rén)养老金账户中，这(zhè)部分(fēn)强制储蓄的钱即使(shǐ)存长期也(yě)不会影响她未来的(de)生活质量，并且放(fàng)进个人(rén)养老金账户是在基本养老保险之(zhī)外多(duō)一份积累。

　　而另一(yī)位工作不(bù)久的“90后”表示，他(tā)现阶段最在(zài)意的就是(shì)买个人养老金可以享受税收优惠，直接考(kǎo)虑到退休(xiū)后的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述两种不同的(de)想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他们(men)在日常(cháng)介(jiè)绍个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)过程中(zhōng)确实会(huì)考虑到不同年龄群(qún)体的不(bù)同需(xū)求和想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好地“对症下(xià)药”，比如给刚工作(zuò)不久的年轻人(rén)着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后(hòu)多一份保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务取得进展(zhǎn)的(de)同时，还(hái)有不(bù)少(shǎo)已(yǐ)经了解(jiě)个人养老金(jīn)业务的民(mín)众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人(rén)开通(tōng)了个人养老金账户，但(dàn)完成资(zī)金存储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银(yín)行端个人养(yǎng)老金业务的开(kāi)展中感受到，一些客户(hù)开了户但(dàn)没存储的主要(yào)顾虑是锁定(dìng)时(shí)间太长，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认为在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品并非专门设计且收益(yì)优势不明显，目前个(gè)人养(yǎng)老金可以购买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养(yǎng)老理财(cái)、养老保(bǎo)险产品、养(yǎng)老目标基(jī)金(jīn)四类产品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可(kě)以(yǐ)直接买，且(qiě)收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)过(guò)程中(zhōng)的(de)“困境”。他表示(shì)：“券商端个(gè)人养老金只支持代销公募(mù)基金(jīn)，无法(fǎ)代销存款、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户风险承(chéng)受能力(lì)较低，想寻求更低风险等(děng)级的(de)产品，纯公(gōng)募基金难(nán)以(yǐ)达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者(zhě)直言，对于离(lí)退休还较(jiào)遥远的(de)群体来说，养老需求(qiú)当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经(jīng)济状况才是更(gèng)重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子