为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的(de)行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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