看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力再(zài)度升(shēng)温的(de)警报(bào)信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源(yuán)部(bù)公布上周(zhōu)库(kù)存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个(gè)地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的(de)几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的供应愈发充暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明(míng)显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一(yī)级暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏(piān)大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏(piān)暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍(réng)处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整(zhěng)体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的(de)低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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