AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司(sī)宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注(zhù)的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还是价(jià)值派，众多基金(jīn)经理(lǐ)均谈及对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别基(jī)金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其中长期投资价值，但是(shì)对于短期(qī)人工智(zhì)能极致行(xíng)情演绎下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容(róng)阐述了(le)人工智能对各个行业(yè)的(de)改变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境保护和可持续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开发和(hé)利热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物用等领域。文(wén)中表示(shì)，人工智(zhì)能领域(yù)的快速发展为全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发展，需要(yào)建立(lì)完善(shàn)的法律法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时(shí)，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一定比(bǐ)例的调热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物(diào)仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传媒(méi)互联网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率，而高质(zhì)量发(fā)展的核心在于(yú)效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想法。说到数字(zì)化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消费行业(yè)，在美(měi)国(guó)是一个和互联网行业(yè)一样(yàng)大规模(mó)的产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但是(shì)我们可以(yǐ)看到(dào)疫(yì)情背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的机(jī)会(huì)。目(mù)前整个板块(kuài)的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显示出人工智能(néng)确实(shí)开始方方(fāng)面(miàn)面(miàn)开始影响我们的生活、工作等(děng)，是一个历史性大(dà)浪(làng)潮。此前，也有基金公(gōng)司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基(jī)地宣布(bù)成为百(bǎi)度文心一言首批(pī)生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过(guò)百度(dù)智能(néng)云接入(rù)文心一言能力(lì)，致力于创新投资(zī)者关(guān)系管(guǎn)理新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度市(shì)场热点，不(bù)少基金经(jīng)理选择了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长派基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，也不(bù)乏价值投资(zī)派基(jī)金经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报可以看(kàn)出，该(gāi)基金一季度进行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人(rén)工(gōng)智(zhì)能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前(qián)十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其(qí)余(yú)神(shén)州泰(tài)岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各(gè)个行(xíng)业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚(jù)焦的(de)三(sān)大需(xū)求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新(xīn)能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会(huì)重(zhòng)新成为最(zuì)重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素(sù)。另外(wài)，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明(míng)的看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队中，有不少基金经理明确看(kàn)好(hǎo)人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基本处于估值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底部的位置。他(tā)认为，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下(xià)将迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标(biāo)国际也还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科(kē)技创新周期的(de)序幕，带来以(yǐ)十年为维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业(yè)绩(jì)修(xiū)复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续有(yǒu)个(gè)股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工(gōng)智能和可(kě)再生(shēng)能源(yuán)将(jiāng)构(gòu)成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人(rén)工(gōng)智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业(yè)机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积(jī)极的(de)一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新入兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的(de)重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波(bō)的万家(jiā)品质生活在一季(jì)度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结(jié)构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大(dà)持(chí)仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业(yè)的(de)原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基(jī)于(yú)对未来(lái)2年(nián)数(shù)字经济的看好。随(suí)着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展模式转变，数(shù)据成为新的生产要素，高质量(liàng)发展的(de)核心(xīn)在于全要素(sù)生产率的提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)的产(chǎn)业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术(shù)全(quán)方位赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产和(hé)服务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖(gài)底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算(suàn)法，以及多样化的行业(yè)应(yīng)用(yòng)等，这(zhè)是一个系(xì)统性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大(dà)、持续(xù)时(shí)间较(jiào)长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权(quán)益投资部总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也(yě)重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工智能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智能生活(huó)在一(yī)季度继续调整了行业配(pèi)置，降低了(le)制(zhì)造(zào)业、大金融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布(bù)局了人工智能(néng)技术(shù)创新带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意义(yì)，因(yīn)为本次的人工智能的应(yīng)用(yòng)领域得到了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大的通用(yòng)性。这属于(yú)科技史上(shàng)的一次重大创新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术的(de)应用和普及。未来(lái)我们(men)应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估值价(jià)值投(tóu)资(zī)理(lǐ)念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也(yě)鲜(xiān)少见到(dào)对相关(guān)板块的布(bù)局(jú)。他(tā)表示(shì)，除复合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外(wài)，今年市场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电(diàn)子(zi)等(děng)偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一(yī)。

　　中(zhōng)庚价值(zhí)领航一季(jì)度前十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品(pǐn)质(zhì)发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新(xīn)能(néng)源板块的(de)非理性(xìng)行(xíng)为(wèi)，就如同(tóng)去年三季度半导(dǎo)体及医药板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造(zào)就(jiù)了难得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该加(jiā)大对能源板块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于(yú)互联网级别的技(jì)术要(yào)素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带(dài)来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作(zuò)为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力在火热(rè)的(de)行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够兑现长期(qī)业绩的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。正因(yīn)为此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率(lǜ)少于市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比创新(xīn)高代表(biǎo)了(le)主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华(huá)心怡一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是想象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之(zhī)间将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到(dào)了(le)什么(me)程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投(tóu)资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是(shì)我们的(de)投(tóu)资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物