大家(jiā)好，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的(de)节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在(zài)被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(y每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办īn)为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)基本(běn)面风险因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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