中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面临的“一(yī)参一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自成(chéng)立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会(hu国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人ì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难(nán)以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年(nián)投(tóu)行业务手(shǒu)续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务及(jí)管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会批(pī)复，成(chéng)立合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户(hù)开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利(lì)用全球化(huà)的平台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的(de)合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目(mù)，积极筹(chóu)备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百(bǎi)年大行国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外(wài)资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达(dá)成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议和(hé)合(hé)并(bìng)计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受(shòu)到上述(shù)合并(bìng)可能(néng)产生的(de)影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修订《外商(shāng)参(cān)股证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完(wán)成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依(yī)托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多(duō)种(zhǒng)业务(wù)模式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合(hé)性金融解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务(wù)将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者提供(gōng)具(jù)有野村集团特色(sè)的高质(zhì)量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融产品(pǐn)业务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续(xù)以资产配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的(de)研(yán)发工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合(hé)解(jiě)决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未(wèi)来战(zhàn)略(lüè)规(guī)划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股(gǔ)权(quán)基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代(dài)销第三(sān)方金融产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的券(quàn)商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净值(zhí)个人客户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环(huán)球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服(fú)务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内(nèi)头部(bù)信托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行(xíng)全方位资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客户全(quán)生命(mìng)周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投资(zī)解(jiě)决(jué)方案和财富规划方面的(de)业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品为客(kè)户(hù)在(zài)同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资(zī)本市场(chǎng)对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加(jiā)速了(le)在境内设立(lì)控股券商的(de)进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)获(huò)批准设立，公司(sī)注册地(dì)为北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首(shǒu)家新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前(qián)国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量(liàng)上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券(quàn)已获第一(yī)次(cì)意见(jiàn)反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易会满等先(xiān)后(hòu)在京会(huì)见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机(jī)构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国(guó)资本(běn)市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国(guó)际金融机构和全球投资(zī)者带来了实(shí)实在在(zài)的机(jī)遇。各金融机构高(gāo)度重视(shì)中国市场，将继(jì)续与(yǔ)中(zhōng)国(guó)深(shēn)化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人外(wài)资机(jī)构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市(shì)场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本(běn)市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合(hé)作(zuò)促进(jìn)业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也(yě)表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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