金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为了(le)边际(j佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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